行情回顾与后市展望
12月9日，焦炭和焦煤期货主力合约分别创近期新低后跌幅收窄。焦炭合约日线KDJ指标金叉，而焦煤2501合约KDJ指标分化。焦炭2501合约日线MACD绿柱略有放大，焦煤2501合约日线MACD绿柱连续9个交易日放大。
焦炭方面，近7周独立焦化厂焦炭日均产量回升，近3周均保持在53万吨上方。钢厂补充焦炭库存至604.1万吨（3月下旬以来新高），增13.2%，焦化厂焦炭库存仅小幅去库1.8%。港口焦炭库存创3月初以来新低，吨焦平均利润回升1元至27元，近9周为盈利。
焦煤方面，洗煤厂产量稳中有升，开工率小幅上升。洗煤厂精煤库存创4月中旬以来新高后小幅回落，原煤库存转为回升。钢厂炼焦煤库存有所回落，但焦化厂炼焦煤库存创3月初以来新高。港口炼焦煤库存创2021年7月下旬以来新高后连续2周回落。
基本面综合来看，焦炭现货第3轮提降落地后，焦企产量不降反增，焦化厂对焦煤积极补库，但钢厂补库节奏缓慢，港口炼焦煤库存显示焦煤供应自高位有所回落。政策面稳楼市和股市利好带动下，煤焦期货或先反弹再回落，但整体仍受钢厂和焦化厂高库存制约，价格反弹难持续。
行业要闻
- 中共中央政治局会议强调实施积极宏观政策，扩大内需，推动科技创新，稳楼市股市，防范化解风险。
- 国家统计局数据显示，11月份煤炭开采和洗选业出厂价格环比降0.4%，同比降6.3%；黑色金属冶炼和压延加工业价格环比增0.2%，同比降8.2%。
- 水利部数据显示，前10月全国水利建设投资同比增长11.7%，实施水利项目同比增长15.1%。
- 鞍钢炼焦总厂3号干熄焦系统年修任务顺利完成。
- 陕西省能源局召开煤炭稳增长座谈会，对接各市煤炭稳增长措施和2025年计划。
- 南方电网能源发展研究院预计2024年全社会用电量同比增长7.5%，2025年同比增长6.0%。
- 汇丰研究预计2024年内地煤炭产量将按年上升3%，秦皇岛基准现货煤价格按年下跌5%。
- 澳大利亚11月份煤炭出口量环比增4.61%，同比增3.74%。
- 印尼10月份煤炭出口量创月度纪录新高，焦炭出口量同比大增超4倍。
- 越南10月份煤炭产量结束连续四个月下降趋势，较前一月增长超40%。
- 力拓集团预计2023-2025年铁矿石产量将增长1500万吨。
数据概览
（数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部）
总结
- 焦炭期货短期或反弹，但受高库存制约，反弹难持续。
- 焦煤期货供应自高位回落，但钢厂补库缓慢，价格反弹动力不足。
- 政策面利好煤焦期货，但基本面制约价格持续上涨。
- 煤炭行业供需格局变化，焦煤库存走高，焦化厂议价能力增强。
- 国际煤炭市场出口增加，国内供应充足，价格承压。
