生猪市场
- 价格：现货猪价持续下行，生猪期价再探新低。截至12月5日，全国生猪均价15.64元/公斤，较上周跌0.9元/公斤；河南均价15.52元/公斤，较上周跌0.7元/公斤。腌腊力度有限，大猪需求不及预期，肥标价差收窄，养殖端压栏心态松动，出栏积极性提升，猪源供应增量明显，猪价延续下跌。
- 仔猪价格：仔猪均价411元/头，较上周跌9元/头。处于仔猪补栏淡季，仔猪价格延续回落。生猪价格走弱拖累仔猪价格，部分养殖自留，销售量有限。
- 供应：能繁母猪存栏延续环比增加。10月能繁母猪存栏4073万头，环比增加0.3%，同比减少3.2%。自5月起能繁母猪存栏持续环比增加，对应明年春节后生猪出栏量将延续增加。
- 母猪销售与淘汰：10月能繁母猪淘汰186307头，环比增加4.25%；后备母猪销售19200头，环比增加39%。补栏、淘汰同时增加。
- 出栏节奏：12月5日生猪出栏体重125.99公斤/头，交易均重多数地区保持小幅下滑。养殖端看跌预期浓，出栏节奏加快，但终端消化不足导致被动压栏。
- 养殖利润：自繁自养养殖利润296元/头，较上周下降109元/头；外购仔猪利润26元/头，较上周下降171元/头。饲料成本下降，但猪价持续走弱，养殖利润持续下降，外购仔猪养殖模式接近盈亏平衡线。
- 屠宰：10月生猪屠宰量2876万头，环比增加8.94%，同比增加0.31%。截至12月6日，屠宰企业开机率35.69%，较上周增加2.37个百分点。养殖端出栏积极性高，生猪供应充沛，屠宰企业收购顺畅。南方腌腊陆续进行，终端需求缓慢增加，支撑屠宰企业开工率提升。
- 需求：元旦期间国内旅游出游1.35亿人次，较2019年同期+9.4%；实现国内旅游收入797.3亿元，较2019年同期+5.6%。人均消费恢复至2019年同期的96.5%。
- 行业：上市猪企竞争激烈，牧原在前10中占比超过45%，温氏占比持续提升。2023年上市猪企前十出栏总量从1.376亿头提高到1.485亿头。2024年牧原占比预计继续扩大至46.5%，温氏占比21.2%。
- 行业：上市猪企能繁母猪存栏规模扩大，牧原、温氏、新希望占比前20达到60%。2023年TOP20猪企母猪存栏变化“涨跌各占一半”，牧原增量超过25万头，排名第一。
- 行业：2023年全行业亏损，上市猪企营业收入及净利润明显下降。牧原2023年营业收入1108.61亿，同比-11.19%；净利润-42.63亿，同比-132.14%。
- 行业：2024年下半年上市猪企利润回升，预计全年经营扭亏为盈。牧原2024前三季度预计实现净利润100亿元-110亿元，三季度环比增长186%-217%。
- 行业：11月牧原生猪销售638.3万头，较上月-1.77%，较去年+20.5%。
- 行业：10月18家上市猪企合计出栏1429.8万头，同比增加12.5%。
总结：生猪市场供大于需，预计猪价延续弱势表现，操作维持反弹做空的判断。
鸡蛋市场
- 价格：鸡蛋基本面稳定，主力合约延续区间震荡。截至周五，主力2501合约报收3570元/500公斤。
- 价格：产区蛋价上涨，销区被动跟涨。截至12月6日，中国褐壳鸡蛋日度均价4.61元/斤，较上周涨0.26元/斤。
- 供应：老鸡淘汰量增加，在产蛋鸡存栏量环比下降。11月在产蛋鸡存栏12.84亿只，环比减少0.23%，同比增加6.37%。
- 供应：补栏意愿稳定，种蛋利用率环比持平。11月鸡苗销量4569万只，环比增加1.91%，同比增加2.76%。种蛋利用率99%，较上周持平。
- 供应：淘鸡量环比下降，淘汰鸡价栺上涨。12月6日老鸡淘汰2218只，较上周减少。11月累计淘汰8339万只，较上月增加23%。
- 养殖成本：饲料成本下降，鸡苗价栺上涨。12月5日每斤鸡蛋饲料成本2.84元，较上周降低0.02元。玉米、豆粕价格下跌，拖累饲料价格。12月5日中国鸡苗均价4.29元/羽，较上周涨0.6元/羽。
- 养殖利润：成本下降、蛋价上涨，养殖利润环比增加。12月5日鸡蛋养殖利润1.46元/斤，较上周增加0.22元/斤。
- 贸易形势：11月销区鸡蛋销量37.83千吨，环比增加4.67%，同比增加9.65%。蔬菜价格较高，鸡蛋替代需求增加。蛋价上涨，下游高价承接能力有限，贸易商备货谨慎。养殖环节、流通环节库存天数有所增加。
总结：鸡蛋基本面稳定，鸡蛋主力2501合约总体维持区间震荡。老鸡淘汰量增加缓解短期供给压力，现货蛋价持续反弹对期货盘面形成支撑。然而，周边商品弱势局面对期货盘面形成拖累。预计短期蛋价大概率延续区间震荡表现，建议区间波段交易。中长期来看，未来新增供给将延续增加。后市供给变化取决于淘汰与新增量变化，中长期暂时观望，等待方向指引。
