REITs行业周报：REITs定期报告指引发布，环保REITs表现持续优异

核心观点：REITs定期报告指引发布，环保REITs表现持续优异 2024年第49周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为762.76，同比上涨1.97%，环比下跌0.38%；中证REITs全收益指数927.43，同比上涨9.97%，环比下跌0.15%。本周REITs市场交易规模成交量达4.92亿份，同比增长22.08%；成交额达19.17亿元，同比增长33.50%；区间换手率3.15%，同比下降22.60%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.73%、+1.16%、-1.13%、-0.53%、+0.51%、+0.90%、+0.51%；一月涨跌幅分别为+2.46%、+1.91%、-1.38%、-2.49%、-1.93%、+1.88%、+0.05%。 本周两只REITs启动询价，26只REITs基金等待上市。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 REITs定期报告指引发布，支持新型城市基础设施项目发行REIT 上交所与深交所发布定期报告指引，进一步规范基础设施REITs定期报告披露，完善以“管资产”为核心的基础设施REITs存续期信息披露规则体系，持续提升信息披露的及时性、有效性和规范性。中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见并提出通过地方政府专项债券支持符合条件的新型城市基础设施建设项目，鼓励通过以奖代补等方式强化政策引导，支持符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。 一周行情：环保REITs单周上涨0.51%，单月累计上涨1.91% 2024年第49周，中证REITs（收盘）指数为762.76，同比上涨1.97%，环比下跌0.38%；年初至今累计上涨0.84%，同期沪深300指数累计上涨15.80%，累计超额收益-14.96%；中证REITs全收益指数927.43，同比上涨9.97%，环比下跌0.15%；年初至今累计上涨7.62%，同期沪深300指数累计上涨15.80%，累计超额收益-8.18%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.73%、+1.16%、-1.13%、-0.53%、+0.51%、+0.90%、+0.51%；一月涨跌幅分别为+2.46%、+1.91%、-1.38%、-2.49%、-1.93%、+1.88%、+0.05%。本周REITs市场交易规模成交量达4.92亿份，同比增长22.08%；成交额达19.17亿元，同比增长33.50%；区间换手率3.15%，同比下降22.60%。 一级跟踪：两只REITs启动询价，26只REITs基金等待上市 2024年第49周，共有26只REITs基金等待上市，本周招商科创REIT、中航易商仓储物流REIT启动询价。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 1、REITs定期报告指引发布，支持新型城市基础设施项目发 行REITs （1）上交所与深交所发布《公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引第6号——年度报告（试行）》《公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引第7号——中期报告和季度报告（试行）》（合称“定期报告指引”）。 据悉，此举旨在进一步规范基础设施REITs定期报告披露，完善以“管资产”为核心的基础设施REITs存续期信息披露规则体系，督促基础设施REITs市场参与主体归位尽责，持续提升信息披露的及时性、有效性和规范性。（2）平安宁波交投REIT完成询价并将于2024年12月3日公开发售。项目发行总份额为10亿份，定价为8.088元/份；预计募集资金规模为80.88亿。网下初始发售份额为14,000万份，占本次基金发售份额总数的比例为14%；公众初始发售份额为6,000万份，占发售份额总数的比例为6%。（3）中金重庆两江REIT（508010）披露基金认购申请确认比例结果的公告。根据公告内容，本基金战略投资者有效认购申请确认比例为100%。网下投资者有效认购申请确认比例为56.34%；公众投资者有效认购申请实际确认比例为48.98%。（4）中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见。其中意见提出，通过地方政府专项债券支持符合条件的新型城市基础设施建设项目，鼓励通过以奖代补等方式强化政策引导。按照风险可控、商业自主的原则，优化金融服务产品，鼓励金融机构以市场化方式增加中长期信贷投放，支持符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。 表1：REITs定期报告指引发布，支持新型城市基础设施项目发行REITs 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.38% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.38% 2024年第49周，中证REITs（收盘）指数为762.76，同比上涨1.97%，环比下跌0.38%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨0.84%，同期沪深300指数累计上涨15.8%，累计超额收益-14.96%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-14.96% 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌0.15% 2024年第49周，中证REITs全收益指数927.43，同比上涨9.97%，环比下跌0.15%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨7.62%，同期沪深300指数累计上涨15.8%，累计超额收益-8.18%。 图3：中证REITs全收益指数环比下跌 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益-8.18% 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长22.08% 2024年第49周，REITs市场交易规模成交量达4.92亿份，同比增长22.08%； 成交额达19.17亿元，同比增长33.50%；区间换手率3.15%，同比下降22.60%。 图5：REITs市场交易规模成交量达4.92亿份，同比增长22.08% 图6：REITs市场交易规模成交额达19.17亿元，同比增长33.50% 图7：REITs市场区间换手率3.15%，同比下降22.60% 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比增长12.55% 从近30日数据来看，过去30日REITs市场交易规模成交总量达30.94亿份，同比增长12.07%；成交总额达122.25亿元，同比增长9.53%；近30日平均区间换手率0.67%，同比增长6.14%。 图8：近30日REITs市场成交总量达30.94亿份，同比增长12.07%；成交总额达122.25亿元，同比增长9.53% 图9：近30日平均区间换手率0.67%，同比增长6.14% 3、分板块表现：环保REITs单周上涨1.16%，单月累计上涨 1.91% 2024年第49周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.73%、+1.16%、-1.13%、-0.53%、+0.51%、+0.90%、+0.51%；一月涨跌幅分别为+2.46%、+1.91%、-1.38%、-2.49%、-1.93%、+1.88%、+0.05%。 图10：保障房类REITs本周上涨0.73% 图11：环保类REITs本周上涨1.16% 图12：高速公路类REITs本周下跌1.13% 图13：产业园区类REITs本周下跌0.53% 图14：仓储物流类REITs本周上涨0.51% 图15：能源类REITs本周上涨0.90% 图16：消费类REITs本周上涨0.51% 2024年第49周，中信建投明阳智能新能源REIT、华夏越秀高速REIT、华夏基金华润有巢REIT涨幅靠前，涨幅分别为2.90%、2.06%、1.91%；本周浙商沪杭甬REIT、华夏和达高科REIT、中金安徽交控REIT跌幅靠前，跌幅分别为7.50%、1.77%、1.64%。 表2：本周中信建投明阳智能新能源REIT、华夏越秀高速REIT、华夏基金华润有巢REIT涨幅靠前 4、一级跟踪：两只REITs启动询价，26只REITs基金等待上 市 2024年第49周，共有26只REITs基金等待上市，本周招商科创REIT、中航易商仓储物流REIT启动询价。 表3：两只REITs启动询价，26只REITs基金等待上市 5、投资建议：维持行业“看好”评级 2024年第49周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为762.76，同比上涨1.97%，环比下跌0.38%；中证REITs全收益指数927.43，同比上涨9.97%，环比下跌0.15%。 本周REITs市场交易规模成交量达4.92亿份，同比增长22.08%；成交额达19.17亿元，同比增长33.50%；区间换手率3.15%，同比下降22.60%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.73%、+1.16%、-1.13%、-0.53%、+0.51%、+0.90%、+0.51%；一月涨跌幅分别为+2.46%、+1.91%、-1.38%、-2.49%、-1.93%、+1.88%、+0.05%。本周两只REITs启动询价，26只REITs基金等待上市。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 6、风险提示 （1）公募REITs价格变动及运营风险； （2）调控政策超预期变化，行业波动加剧； （3）各类别资金入市进度不及预期； （4）项目长期分派率不及预期。