REITs行业周报：全国首单市政基础设施REITs正式上市，高速公路REITs表现持续优异

核心观点与关键数据

• 市场表现：2025年第8周，中证REITs（收盘）指数环比上涨1.23%，中证REITs全收益指数环比上涨1.23%；成交量达8.92亿份，同比增长8.12%；成交额达40.51亿元，同比增长20.67%；区间换手率5.15%，同比下降29.36%。
• 板块涨跌幅：高速公路REITs单周上涨3.74%，单月累计上涨6.38%；保障房、环保、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs分别涨跌-0.74%、+0.44%、+0.51%、+0.94%、+0.93%、+0.75%。
• 政策与市场动态：全国首单市政基础设施REITs（济南能源供热REIT）正式上市，万科设立“万新金石”Pre-REIT基金投资厦门泊寓院儿海湾社区项目；中国人寿拟出资35亿元设立基础设施不动产投资基金；21只REITs基金等待上市。

研究结论

• 投资逻辑：债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑延续，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强及社保金、养老金入市预期下，配置性价比提升，板块具备较好的投资机会。
• 行业评级：维持行业“看好”评级。

风险提示

1. 公募REITs价格变动及运营风险；
2. 调控政策超预期变化，行业波动加剧；
3. 各类别资金入市进度不及预期；
4. 项目长期分派率不及预期。