REITs行业周报：华泰紫金苏州恒泰REIT披露询价公告，保障房REIT表现持续优异

华泰紫金苏州恒泰REIT披露询价公告，保障房REIT表现持续优异 2025年第15周，中证REITs（收盘）指数为856.72，同比上涨7.65%；中证REITs全收益指数1065.39，同比上涨15.04%，环比下跌1.18%。本周REITs市场交易规模成交量达6.97亿份，同比增长17.54%；成交额达29.52亿元，同比增长22.13%；区间换手率3.78%，同比下降22.06%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.40%、-1.20%、-1.02%、-2.57%、-2.86%、-0.95%、-0.21%；一月涨跌幅分别为+7.40%、-0.32%、+0.73%、+0.56%、-1.81%、+2.28%、+3.92%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 深交所发布绿色债券白皮书，华泰紫金苏州恒泰REIT披露询价公告 深交所发布《深圳证券交易所绿色债券白皮书》，概述绿色债券从顶层设计到落地执行的整体政策框架，总结深市绿色债券发行情况，阐述了绿色债券市场发展趋势，以及深交所下一步工作安排。华泰苏州恒泰租赁住房REIT披露询价公告，基金发售的基金份额总额为5亿份。初始战略配售基金份额数量为3.5亿份，占发售份额总数的比例为70%。其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为1.7亿份，占发售份额总数的比例为34%;其他战略投资者拟认购数量为1.8亿份，占发售份额总数的比例为36%。 一周行情：保障房REITs单周上涨0.40%，单月累计上涨7.40% 2025年第15周，中证REITs（收盘）指数为856.72，同比上涨7.65%，环比下跌1.36%，2024年年初至今累计上涨13.26%，同期沪深300指数累计上涨9.31%，累计超额收益+3.95%；中证REITs全收益指数1065.39，同比上涨15.04%，环比下跌1.18%，2024年年初至今累计上涨23.63%，同期沪深300指数累计上涨9.31%，累计超额收益+14.32%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.40%、-1.20%、-1.02%、-2.57%、-2.86%、-0.95%、-0.21%；一月涨跌幅分别为+7.40%、-0.32%、+0.73%、+0.56%、-1.81%、+2.28%、+3.92%。 一级跟踪：16只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃 2025年第15周，共有16只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 1、深交所发布绿色债券白皮书，华泰紫金苏州恒泰REIT披 露询价公告 （1）深交所发布《深圳证券交易所绿色债券白皮书》，内容主要分为四方面，一是简要概述绿色债券从顶层设计到落地执行的整体政策框架。二是从制度优化、产品创新、市场建设、市场服务、跨境合作等方面，介绍深交所债券市场服务绿色金融相关实践，总结深市绿色债券发行情况。三是基于绿色债券创新、战略融合、市场开放等维度，梳理14个代表性案例，分析产品情况、特色亮点、实质性成效和示范意义，便于其他发行人参考借鉴。四是阐述绿色债券市场发展趋势，以及深交所下一步工作安排。 （2）华泰紫金苏州恒泰租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（华泰苏州恒泰租赁住房REIT）披露询价公告。该基金的场内简称为“恒泰租住”,代码为“508085”，该代码同时用于本次发售的询价、网下认购及公众认购。基金发售的基金份额总额为5亿份。初始战略配售基金份额数量为3.5亿份，占发售份额总数的比例为70%。 其中原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为1.7亿份，占发售份额总数的比例为34%;其他战略投资者拟认购数量为1.8亿份，占发售份额总数的比例为36%。 表1：深交所发布绿色债券白皮书，华泰紫金苏州恒泰REIT披露询价公告 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌1.36% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌1.36% 2025年第15周，中证REITs（收盘）指数为856.72，同比上涨7.65%，环比下跌1.36%；从累计数值来看，2024年年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨13.26%，同期沪深300指数累计上涨9.31%，累计超额收益+3.95%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌 图2：中证REITs（收盘）指数2024年初以来累计超额收益+3.95% 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌1.18% 2025年第15周，中证REITs全收益指数1065.39，同比上涨15.04%，环比下跌1.18%；从累计数值看，2024年年初至今，REITs全收益指数累计上涨23.63%，同期沪深300指数累计上涨9.31%，累计超额收益+14.32%。 图3：中证REITs全收益指数环比下跌 图4：中证REITs全收益指数2024年初以来累计超额收益+14.32% 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长17.54% 2025年第15周，REITs市场交易规模成交量达6.97亿份，同比增长17.54%； 成交额达29.52亿元，同比增长22.13%；区间换手率3.78%，同比下降22.06%。 图5：REITs市场交易规模成交量达6.97亿份，同比增长17.54% 图6：REITs市场交易规模成交额达29.52亿元，同比增长22.13% 图7：REITs市场区间换手率3.78%，同比下降22.06% 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比下降15.78% 从近30日数据来看，过去30日REITs市场交易规模成交总量达43.80亿份，同比下降15.78%；成交总额达192.91亿元，同比下降9.68%；近30日平均区间换手率0.81%，同比下降19.82%。 图8：近30日REITs市场成交总量达43.80亿份，同比下降15.78%；成交总额达192.91亿元，同比下降9.68% 图9：近30日平均区间换手率0.81%，同比下降19.82% 3、分板块表现：保障房REITs单周上涨0.40%，单月累计上 涨7.40% 2025年第15周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.40%、-1.20%、-1.02%、-2.57%、-2.86%、-0.95%、-0.21%； 一月涨跌幅分别为+7.40%、-0.32%、+0.73%、+0.56%、-1.81%、+2.28%、+3.92%。 图10：保障房REITs本周上涨0.40% 图11：环保类REITs本周下跌1.20% 图12：高速公路类REITs本周下跌1.02% 图13：产业园区类REITs本周下跌2.57% 图14：仓储物流类REITs本周下跌2.86% 图15：能源类REITs本周下跌0.95% 图16：消费类REITs本周下跌0.21% 2025年第15周，华夏北京保障房REIT、中航首钢绿能REIT、中航京能光伏REIT涨幅靠前，涨幅分别为3.67%、0.59%、0.28%；本周红土创新盐田港REIT、国泰君安东久新经济REIT、华夏和达高科REIT跌幅靠前，跌幅为4.41%、4.29%、3.75%。 表2：本周华夏北京保障房REIT、中航首钢绿能REIT、中航京能光伏REIT涨幅靠前 4、一级跟踪：16只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃 2025年第15周，共有16只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃。 表3：16只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃 5、投资建议：维持行业“看好”评级 2025年第15周，中证REITs（收盘）指数为856.72，同比上涨7.65%；中证REITs全收益指数1065.39，同比上涨15.04%，环比下跌1.18%。本周REITs市场交易规模成交量达6.97亿份，同比增长17.54%；成交额达29.52亿元，同比增长22.13%；区间换手率3.78%，同比下降22.06%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.40%、-1.20%、-1.02%、-2.57%、-2.86%、-0.95%、-0.21%；一月涨跌幅分别为+7.40%、-0.32%、+0.73%、+0.56%、-1.81%、+2.28%、+3.92%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 6、风险提示 （1）公募REITs价格变动及运营风险； （2）调控政策超预期变化，行业波动加剧； （3）各类别资金入市进度不及预期； （4）项目长期分派率不及预期。