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2024年第三季度融资租赁ABS市场概况

金融 2024-09-30 张庆华,徐宇扬,董仪新世纪评级 Mascower

2024年第三季度，融资租赁ABS市场呈现以下特点：

发行规模同比降幅收窄：受融资租赁公司年中投放冲刺效应影响，融资租赁ABS（不包括汽车融资租赁ABS）发行规模同比降幅进一步收窄。2024年前三季度发行规模为1764.31亿元，同比下降14.41%；第三季度为718.05亿元，同比下降2.32%。
存量余额与净融资额降幅收窄：2024年9月末，融资租赁ABS存量余额为2556.88亿元，较上年末下降6.44%；前三季度净融资额为-176.03亿元，其中第三季度为40.48亿元。
交易所企业ABS与ABN分化：交易所企业ABS发行规模同比降幅收窄（前三季度为1463.51亿元，下降14.13%；第三季度为586.81亿元，下降6.69%），而ABN发行规模大幅增长（前三季度为300.80亿元，下降15.77%；第三季度为131.24亿元，增长23.61%）。
小微融资租赁ABS增长显著：小微融资租赁ABS受政策利好影响，发行规模同比大幅增长（前三季度为290.12亿元，增长16.43%；第三季度为151.22亿元，增长31.21%）。
融资功能凸显：引入外部增信方式的融资租赁ABS发行规模占比较高（前三季度为92.43%，第三季度为91.92%），表明发起机构资产出表需求减弱，融资功能增强。
原始权益人/发起机构集中：头部效应明显，2024年第三季度排名前十的原始权益人/发起机构合计发行规模占总发行规模的49.41%，其中远东租赁持续领跑。交易所企业ABS和ABN的原始权益人/发起机构有所分化，且2024年第三季度有8家原始权益人/发起机构首次发行。
发行利率总体下行：受政策加力、资金面宽松影响，AAAsf级别证券发行利率进一步下移至4.00%及以下（98.77%的证券发行利率在3.50%以下），且前十大原始权益人/发起机构间利差进一步缩减。