2024年第三季度ABS市场概况

2024年第三季度，ABS市场整体发行规模同比有所增加，存量规模反弹，净融资额呈净流入状态。

核心观点与关键数据：

1. 市场运行情况：

   • 发行规模：总计5125.50亿元，同比增长。其中，信贷ABS下降30.92%，企业ABS增长3.66%，ABN增长77.39%。
   • 存量规模：截至9月末34924.49亿元，同比下降5.82%。信贷ABS下降34.77%，企业ABS微增0.06%，ABN上升8.26%。
   • 净融资额：7-9月累计净流入103.17亿元、652.16亿元、340.36亿元，整体转为净流入。

2. 信贷ABS产品：

   • 发行规模：持续收缩，主要因信贷投放增速放缓。不良贷款ABS发行增长较快，个人汽车贷款仍占主导。
   • 发行利率：多数集中在1.50%-2.50%，成本呈上升趋势。

3. 企业ABS产品：

   • 发行规模：326单，3157.71亿元，同比增长3.66%。融资租赁居首，但同比下降17.05%；供应链金融ABS和CMBS降幅较大，类REITs（含公募REITs）增长359.93%。
   • 发行利率：区间较宽，AAAsf级别2%-3%，AA+sf级别2%-4%。

4. ABN产品：

   • 发行规模：个人消费金融ABN重启带动总规模增长，该品种占比47.16%，发行总额635.00亿元。
   • 发行利率：除个别产品外，整体较低，AAAsf及AA+sf级别主要集中2%左右。

5. 行业政策动态：

   • 中基协发布《资产证券化业务报价内部约束指引》，要求管理人建立报价内部约束制度，规范低价竞争行为，自9月1日起实施。

研究结论：

• ABS市场整体呈现分化态势，信贷ABS收缩，企业ABS平稳，ABN增长显著。政策层面加强报价管理，市场逐步规范。