电子行业先进科技主题周报-周观点：马斯克xAI公司将推出Grok聊天机器人应用，英伟达发布新AI硬件

——先进科技主题周报20241125-20241201 【市场回顾】 ◆本周上证指数报收3326.46点，周涨跌幅为+1.81%；深证成指报收10611.72点，周涨跌幅为+1.66%；创业板指报收2224点，周涨跌幅为+2.23%；沪深300指数报收3916.58点，周涨跌幅为+1.32%。中证人工智能指数报收1279.04点，周涨跌幅+2.07%，板块与大盘走势一致。 【科技行业观点】 ◆11月28日，马斯克旗下的xAI公司为加强和OpenAI公司的竞争，计划于12月为旗下Grok聊天机器人推出独立应用程序，以吸引更多用户。这款应用类似于OpenAI的ChatGPT，允许用户在个人设备上访问xAI的Grok聊天机器人。包括OpenAI的ChatGPT、谷歌的Gemini以及Anthropic的Claude在内的竞争对手，普遍采用免费策略吸引更多的用户，而xAI公司的Grok应用现阶段仅限于X平台，且仅面向付费用户开放使用。根据《金融时报》，该应用可能将在xAI完成下一轮融资后推出。这轮融资预计将达到50亿美元，使公司估值达到500亿美元，较六个月前翻了一番。值得注意的是，Musk已将xAI公司25%的股份（或高达25%的股份访问权）授予了此前支持其440亿美元收购Twitter的投资者，以回报他们的忠诚。我们认为xAI进军消费级AI应用市场的举动，标志着大型科技公司在AI领域竞争的进一步升级。与OpenAI、Anthropic等竞争对手相比，xAI凭借Musk的个人影响力和雄厚的资金支持，可能在消费者市场打造出独特的竞争优势。这也预示着AI应用将进一步走向大众化和便捷化，推动整个行业的创新发展。人工智能领域的竞争日益白热化，Grok独立应用的发布将进一步加剧人工智能领域的竞争格局。 《全球半导体市场蓬勃发展，三星加码先进封装》——2024年11月25日 《周观点：AWS营业利润率持续增长，苹果AI落地加速》——2024年11月20日 《 大 厂 接 连 推 出 智 能 眼 镜 ， 光 刻 机 龙 头ASML积极展望芯片未来》——2024年11月18日 ◆英伟达在SC24超算大会上推出H200 NVL PCIe GPU和GB200NVL4两款新的AI硬件超级芯片。英伟达表示约七成的企业机架仅可提供不到20kW的电力供应，并采用空气冷却，而PCIe AIC形态的H200 NVL就是为这些环境推出的相对低功耗风冷AI计算卡。H200 NVL内存容量是此前H100 NVL的1.5倍，带宽也达1.2倍，拥有1.7倍的AI推理性能，而在HPC应用中性能也高出30%。GB200 NVL4超级芯片模块聚合了2个Grace CPU和4个Blackwell GPU，HBM内存池容量达1.3TB，相当于2组GB200 Grace Blackwell超级芯片，整体功耗自然也来到了5.4kw。我们认为应用生成式人工智能需使大容量的GPU来高效处理大量数据，端到端人工智能超级计算平台H200可以更快地应对生成式人工智能领域，处理生成式人工智能负载的海量数据。 ◼投资建议 我们认为：生成式AI应建议关注商业化落地。我们认为前期商业化落地端在算力设施的增长空间方面较为明显，具有高确定性；后期软件应用端建议关注需求较高、上下游绑定较为紧密、具有较高行业壁垒的低估值公司。建议关注以下赛道： 1）AI/光模块：下游厂商军备竞赛+竞争格局好。建议关注：【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】。 2）PCB：英伟达产业链+苹果产业链叠加受益。建议关注：【鹏鼎控股】、【深南电路】、【东山精密】。 3）低空经济：政策推动+受益格局确定。建议关注：【莱斯信息】、【苏交科】。 4）北交所：看好基本面稳定，有业绩支撑的赛道龙头。建议关注：【艾融软件】、【海达尔】。 ◼风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行建议关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。