社会服务行业双周报（第95期）：出入境政策持续优化，降温带热冰雪游及火锅消费

优于大市 核心观点 行业研究·行业周报 板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌2.03%，跑输大盘0.71pct报告期内（11月18日-12月1日），国信社服板块涨幅居前的股票为大连圣亚（20.64%）、全聚德（14.61）、同程旅行（12.44%）、ST凯撒（10.30%）、同庆楼（9.22%）、长白山、携程集团-S、国旅联合、桂林旅游、希望教育。国信社服板块跌幅居前的股票为新高教集团（-48.30%）、豆神教育（-24.15%）、呷哺呷哺（-15.84%）、华住集团-S（-11.37%）、兰生股份（-9.67%）、中教控股、科德教育、科锐国际、学大教育、粉笔。 社会服务 优于大市·维持 证券分析师：曾光证券分析师：钟潇0755-821508090755-82132098zengguang@guosen.com.cnzhongxiao@guosen.com.cnS0980511040003S0980513100003证券分析师：张鲁证券分析师：杨玉莹010-88005377zhanglu5@guosen.com.cnyangyuying@guosen.com.cnS0980521120002S0980524070006 行业新闻：中国新增对日本等九国免签，免签国家范围扩大至38个。美国将“赴华旅行提醒”由三级降为二级，有好两国人员正常往来。广东深圳实施赴港旅游“一签多行”，珠海实施赴澳旅游“一周一行”，在横琴粤澳深度合作区实施赴澳旅游“一签多行”。雪季冰雪游热度持续攀升，“顶流”哈尔滨住宿预订单量同比增长73%。北京10月餐饮收入同比下滑6.6%，降幅环比收窄（1-9月同比下滑8.8%）。冬季火锅门店客流量明显环比提升，海底捞火锅新品上新迎接旺季。海底捞推出烤串品牌火焰官BarBecue，目前旗下已有焰请烤肉铺子、小嗨爱炸、小嗨火锅、苗师兄香锅等多个赛道子品牌。中国留美学生人数同比下降4.2%，15年来首次退居第二。2025全国考研报名人数388万人，同比减少50万人，连续第二年下滑。 港股通持股：社服港股核心标的海底捞、九毛九、海伦司、奈雪的茶、天立国际控股获增持。报告期内（11月18日-12月1日），海底捞持股比例增0.09pct至10.25%，九毛九持股比例增1.14pct至47.38%，海伦司持股比例增1.44pct至42.50%，奈雪的茶持股比例增0.11pct至60.47%，天立国际控股持股比例增0.38pct至31.08%，茶百道持股比例减0.46pct至1.34%。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《会员流量系列专题（一）-出行篇-商业的进阶：从流量到会员》——2024-11-24《社会服务行业双周报（第94期）-2025年假期调整方案落定，北京、广东发布民办教育新规》——2024-11-18《法定节假日修订快评-假期优化落地，促内需政策加码》——2024-11-13《社会服务行业财报总结暨11月投资策略：把脉消费趋势大方向，适度关注顺周期赛道》——2024-11-08《社会服务行业双周报（第93期）-三季报密集披露关注绩优个股，豆神教育发布AI导师》——2024-11-03 投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值迎来大幅修复。目前经济环境和市场风格下建议配置携程集团-S、美团-W、海底捞、长白山、同庆楼、百胜中国、同程旅行、峨眉山A、北京人力、科锐国际、首旅酒店、天立国际控股等。中线优选中国中免、美团-W、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、海底捞、天立国际控股、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、百胜中国、九毛九、粉笔、海南机场、米奥会展、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、天目湖、三特索道、黄山旅游、广州酒家、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶、东方甄选等。 内容目录 板块复盘:消费者服务板块跑输大盘0.71pct........................................4行业与公司动态................................................................5一、行业资讯..........................................................................5二、社服上市公司公告.................................................................6三、未来一月内股东大会整理............................................................7港股通持股梳理................................................................8投资建议......................................................................8 图表目录 图1：各行业板块指数涨跌幅（2024.11.18-2024.12.01）.......................................4图2：社服港股核心标的港股通占自由流通股本比例（2024.11.18-2024.12.01）...................8 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2024.11.18-2024.12.01）.....................................4表2：未来一月内社服板块股东大会整理......................................................7 板块复盘:消费者服务板块跑输大盘0.71pct 消费者服务板块报告期内下跌2.03%，跑输大盘0.71pct。2024年11月18日至2024年12月1日期间，中信消费者服务板块期内下跌2.03%，位列所有行业指数中第28位（共30个行业指数），同期沪深300指数下跌1.32%，跑输大盘0.71pct。 资料来源:wind，国信证券经济研究所整理注：板块指数采用中信一级行业指数 报告期内（11月18日-12月1日），国信社服板块涨幅居前的股票为大连圣亚（20.64%）、全聚德（14.61）、同程旅行（12.44%）、ST凯撒（10.30%）、同庆楼（9.22%）、长白山、携程集团-S、国旅联合、桂林旅游、希望教育。国信社服板块跌幅居前的股票为新高教集团（-48.30%）、豆神教育（-24.15%）、呷哺呷哺（-15.84%）、华住集团-S（-11.37%）、兰生股份（-9.67%）、中教控股、科德教育、科锐国际、学大教育、粉笔。 行业与公司动态 一、行业资讯 1、出行链 【美国将“赴华旅行提醒”降级】11月27日晚，美国国务院网站调低“美国公民赴华旅行提醒”等级，由三级降为二级。据悉，美国公民旅行提醒一共分为四级，等级越高则警示程度越高。除中国外，美国对法国、德国等国家的旅行提醒也同样为二级，此举有利于两国人员正常往来。 【深圳恢复赴港一签多行】经国务院批准，中华人民共和国出入境管理局决定自12月1日起，在广东省深圳市实施赴香港旅游“一签多行”政策，在广东省珠海市实施赴澳门旅游“一周一行”政策，在横琴粤澳深度合作区实施赴澳门旅游“一签多行”政策。据香港特区政府驻粤办，恢复和扩展深圳“一签多行”安排，合资格获签注的深圳居民将增至过千万。 【雪季冰雪游热度持续攀升，哈尔滨等地成为“顶流”】随着雪季到来，冰雪游热度迅速攀升。据哈尔滨日报消息，11月以来，滑雪、滑冰等的美团搜索热度环比增长超一倍多，不少南方用户在平台搜索“滑雪培训”，为在雪场“一展风姿”做好“充足准备”。去哪儿平台数据也显示，11月以来全国冰雪相关景区预订量同比增长三成。而哈尔滨位居冬季冰雪旅游热门目的地首位，美团平台今年12月到次年1月的文旅预订单量（截至11月28日）显示，哈尔滨位居目的地城市首位。此外，同时段哈尔滨住宿的预订单量同比增长73%，TOP3客源地分别为广州、深圳和北京。去哪儿数据也显示，哈尔滨旅游搜索热度环比上涨156%，未来3个月入住哈尔滨当地酒店的预订热度环比上涨78%。 【香港机管局购入珠海机场35%的股权】11月26日，香港机场管理局与珠海交通控股集团在珠海签署股权合作协议，前者以约43亿人民币，购入珠海机场35%的股权。香港机管局下属的珠港机场管理有限公司对珠海机场的经营管理权，也进一步延长至2046年。 2、餐饮 【北京10月餐饮收入同比下滑6.6%，降幅环比收窄】11月18日，北京市统计局发布数据北京市社零数据，1-10月，北京餐饮收入1057.5亿元，同比下降5.2%。10月，北京餐饮收入104.2亿元，同比下降6.6%。据悉，9月北京市餐饮收入同比-8.8%，10月餐饮收入同比有所收窄。 【入冬火锅门店客流量明显提升，海底捞新品上新迎接旺季】近日随着气温逐渐转凉，食客们对火锅的兴趣也逐渐走强。据中国宁波网，宁波不少火锅门店的客流量相较之前明显提升。尤其在周末用餐高峰，排队等座已是常态。入冬以来， 部分品牌门店客流增长较为明显，尤其是工作日晚市客流环比10月增长约50%，单日最高客流量超过600人。门店推出多款冬季新品，牛羊肉类产品尤其热销。海底捞也于近日推出了6款冬季新品，包括新品300目研磨的浓浓浓菌汤锅锅底，涮品内蒙罕山白绒羊肉、黄土高原滩羊肉卷、云南文山红甸乡山药，虫草花乌鸡丸以及添加了长白山冰葡萄的饮品冰爽葡萄柠檬茶、雪人豆乳雪糕，尽享冬日味蕾大餐，开启浓醇冬日。 【海底捞推出烤串品牌火焰官BarBecue】近日，海底捞旗下首个烤串品牌火焰官BarBecue落地无锡。据悉，火焰官是新一代融合烧烤，酒饮、社交的美食与生活方式品牌，以原生力、自我感知与专业视野为品牌底层理念。2024年8月海底捞推出“红石榴计划”，积极推动子品牌孵化，目前旗下已有焰请烤肉铺子、小嗨爱炸、小嗨火锅、苗师兄香锅等多个赛道子品牌。近日，小嗨爱炸于绍兴开出了黑金店，一共已有5家门店，爱炸相关负责人介绍，到2024年年底，小嗨爱炸全国门店将突破20家，进军郑州、武汉、南京等城市。 【饿了么上线霸王茶姬官方旗舰店】红餐网消息，11月20日霸王茶姬在饿了么正式上线品牌官方旗舰店。霸王茶姬是首个上线饿了么官方旗舰店的餐饮品牌，后续将有更多餐饮品牌官方旗舰店陆续开业。霸王茶姬表示，饿了么品牌官旗是一个公私域一体化运营的新阵地，在这里可以更直接触达、转换和留存用户。未来，霸王茶姬将携手饿了么，通过官旗串联全国线下5000多家门店，共同打造出包含品牌建设、用户互动到订单履约服务为一体的品牌增长新模式。饿了么表示，通过品牌官方旗舰店，希望助力餐饮品牌商家更好建设消费者运营和互动阵地，从而带动商家在饿了么持续实现运营效率提升。 【星巴克回应出售中国业务股份传闻】据第一财经，星巴克正研究中国业务的各种选择，包括出售股权的可能性，公司已非正式地评估了潜在投资者的兴趣，其中包括中国国内的私募股权公司。11月21日，星巴克全球发言人表示：“我们全心全意致力于中国业务、伙伴（员工）以及在中国市场的长远发展。正如在第四季度财报电话会议上所说的那样，公司正在花时间更深入地了解我们在中国的业务运营以及市场竞争环境。我们正在努力寻找最佳的增长途径，其中包括探索战略合作伙伴关系。” 3、教育 【中国留美学生人数15年来首次退居第二】近日，美国国际教育研究所发布《2024年度美国国际教育门户报告》，报告显示2023-24学年共有27.7万名中国留学生在美国就读，同比下降4.2%，被印度以33.2万人数超过，为15年来首次退居第二。中国留学生自2009年以来一直是美国最大留学生群体，但2019年达峰33.2万人