宏观金融
- 海外市场：美国第三季GDP和10月PCE通胀符合预期，美债收益率和美元指数短期回调，但市场担忧美联储降息态度，全球风险偏好降温。
- 国内市场：10月经济运行稳中有进，主要指标回升，经济复苏加快；美元回调、人民币贬值缓解及市场情绪回暖推动国内风险偏好大幅升温。
- 资产配置：股指短期震荡反弹，维持谨慎观望；国债高位震荡，谨慎做多；商品板块短期震荡，黑色、有色金属谨慎做多/观望，贵金属谨慎观望。
股指
- 市场表现：厨卫电器、游戏、军工等板块带动股市大幅上涨。
- 基本面：10月经济指标回升，经济复苏加快；美元回调、人民币贬值缓解及市场情绪回暖推动风险偏好升温。
- 操作建议：短期谨慎观望。
黑色金属
- 钢材：期现货市场小幅回落，现货需求走弱，需求压力南传，钢厂利润尚可，产量环比回升，短期区间震荡，关注Mysteel周度产量及库存数据。
- 铁矿石：期现货价格小幅反弹，铁水产量小幅回落但盈利钢厂占比超50%，钢厂冬储补库继续，需求短期高位，PB粉与纽曼块价差收缩，供应端发运量回升但到港量下降，短期区间震荡。
- 硅锰/硅铁：现货价格继续小幅回落，成材产量回升，铁合金需求平稳，江西钢厂硅锰招标价6290元/吨，招标量3600吨，成本端锰矿走势平稳，钢厂招标接近尾声，供应小幅回升，短期区间震荡。
有色金属
- 铜：矿端短缺缓解，加工费小幅反弹，炼厂检修增加，国内产量下降可能，进口盈利波动，海外电解铜流入，供需稳定，价格维持震荡，留意震荡突破方向。
- 锡：缅甸佤邦复产无进一步消息，加工费低位，云南、江西炼厂开工率65.11%，原料紧张，进口利润波动，印尼锡锭供应充足，下游需求韧性但可能回落，锡价突破区间后下破。
- 碳酸锂：矿价小幅反弹，锂厂产量反弹至15072吨，开工率47.71%，磷酸铁锂排产量达27.9万吨，三元材料排产量降4.78%，下游需求强，库存去库，价格冲高后回落，维持震荡运行。
- 镍&不锈钢：镍价低位震荡，现货升水维稳，镍矿港口库存去库，镍铁社会库存高位，不锈钢淡季出货情绪增强，社会库存小幅下降，供需过剩，价格维持底部震荡，关注12月中央经济工作会议财政政策。
- 工业硅：合盛硅业环保减产，石河子基地部分矿热炉停产，多晶硅排产环比下降，库存偏高，供需过剩，基本面无反转因素，价格维持低位震荡。
- 铝：电解铝持稳运行，氧化铝价格持续上涨，新疆发运好转，库存拐点或出现，电解铝低库存高成本，消化铝材取消退税影响，沪铝价格维持震荡。
- 锌：沪锌不断走高，基本面供应紧缺，矿增量有限，加工费低位，冶炼厂利润压缩，库存录减，终端消费小幅改善，沪锌维持高位震荡。
- 金/银：现货金价小幅上涨，美元走软，通胀进展停滞，暗示美联储降息谨慎，金价涨幅收窄，关注美联储11月会议记录、GDP数据及核心PCE物价指数。
能源化工
- 原油：油价窄幅震荡，主要驱动等待OPEC+决议，现货略有走弱，炼化地利润低，油市过剩预期强，OPEC+减产有支撑，关注增产扩大市场比例风险。
- 沥青：基本面偏宽松，近期表现强势，原料及退税政策影响较大，北方需求冷淡，南方低迷，供需驱动缺乏，社库去化放缓，短期成本驱动波动，若重质油品持续强势，沥青跟随偏强。
- PTA：基差小幅走高，成交偏中性，供应增加，12月累库风险，下游开工走弱，后期进料需求下行，12月累库预期下高空逻辑为主，油价OPEC+决议前偏震荡，PTA中枢弱震荡。
- 乙二醇：煤制开工回归，下游开工有韧性，预计去库，港口库存提升，发货量中性，基差稳定，短期缺乏驱动，或继续偏弱表现。
- 甲醇：太仓市场稳中整理，基差走弱后维稳，欧美市场高位整理，伊朗开工不足四成，内地供应充足，装置稳定，下游需求走弱，烯烃外采需求支撑，港口到港正常，05合约受国内外限期及宏观政策推动，价格或偏强。
- LLDPE：PE市场价格探涨，进口窗口持续打开，农膜需求见顶后走弱，供应端装置检修水平高，新增产能兑现，产业库存下降，PE维持近强远弱格局，关注远月做空机会。
- 聚丙烯：市场窄幅波动，产业库存偏低，检修损失量高，新增产能释放，下游需求进入淡季，价格预期走弱。
