宏观要闻方面，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，目标到2027年将社会物流总费用与GDP的比率降至13.5%左右。央行开展2683亿元7天期逆回购操作，实现净回笼338亿元。10月份规模以上工业企业利润同比下降10%，但降幅收窄17.1个百分点，41个工业大类行业中27个行业盈利好转。前10个月规模以上工业中小企业增加值同比增长7%，10月份生产指数连续6个月处于扩张区间。汽车主机厂拟要求供应商从2025年1月1日起降价10%，但非强制要求。前10个月完成交通固定资产投资30595亿元，营业性货运量和港口货物吞吐量分别同比增长3.3%和3.4%。预计到2030年电动垂直起降飞行器（eVTOL）市场保有量将突破10万架，低空经济高速增长。美国当选总统特朗普提名贾米森·格里尔担任美国贸易代表，凯文·哈西特担任白宫国家经济委员会主任。美联储10月核心PCE物价指数同比升2.8%，符合市场预期，环比持平于0.3%。
市场方面，11月27日三大指数震荡走高，站上5日均线，成交额超1.4万亿元。市场短期波动较大，呈震荡趋势，成交量萎缩，需保持谨慎。海外特朗普政府及美联储政策预期构成扰动，美元强势压制新兴市场风险偏好。市场进入调整阶段，整体回归震荡市思维，或有结构性机会。中央经济工作会议时间窗口或成为反弹契机。策略方面，偏哑铃型配置，关注高股息低估值和硬科技成长板块。
波动率方面，上证50股指期货IH加权指数减仓缩量上涨，加权隐含波动率降低。中证1000股指期货IM加权指数减仓缩量下跌，加权隐含波动率升高。ETF期权成交量PCR下降，趋势投资者持有卖出看跌期权仓位，波动率投资者卖出宽跨式做空波动率。
