玻璃纯碱周报：冬季需求淡季 交投情绪转弱

玻璃市场

• 库存与供应：本周浮法玻璃厂家库存4842.6万重箱，环比+2.30%，同比+24.2%，库存天数22.6天，环比+0.4天。浮法玻璃日熔量15.85万吨，环比稳定，同比-8%；光伏日熔量9.01万吨，同比-6.2%。
• 价格与需求：玻璃价格小幅度回落，华北降价，华东持平，华南个别规格涨价。消费地华东、华南小幅度累库。汽车玻璃需求好转，房地产新开工和销售环比改善，30大中城市房屋成交大幅好转。
• 后市展望：玻璃减产下游补库或将继续反弹，但整体需求和下游深加工订单依然较弱，冬季需求转弱，多空赛跑，建议期货价格回落到成本线之下做多配。

纯碱市场

• 库存与供应：纯碱库存高位，交割库37万吨，库存累积。玻璃厂纯碱库存回升，上游企业待发天数小幅增加。
• 需求与价格：光伏玻璃跌价累库，碳酸锂增产。纯碱表观需求小幅度回升，但静态平衡表4季度依然过剩。玻璃利润恢复，纯碱依然小幅度亏损。
• 后市展望：纯碱弱势震荡，需求预期交弱，建议逢高保值。

策略与风险

• 策略：纯碱逢高保值。
• 风险提示：房屋收储、宏观政策扰动。