玻璃纯碱周报：交投情绪逐渐转弱 玻碱盘面震荡运行

策略摘要 研究院黑色建材组 研究员 玻璃方面，本周现货市场成交重心微幅走高，供应端变化不大，仍处于低位水准。需求端下游新订单相对有限，多数区域企业交投情绪转弱，企业出货整体放缓。但中游投机需求有所增加，仓单压力大幅缓解，中长期玻璃需求仍取决于地产表现。纯碱方面，供给端产量小幅增加，后期纯碱仍有新投产预期。库存虽然出现下滑态势，比较历史同期仍处于较高位置，需求端不断承压，近期新增较多光伏玻璃产线减产计划，从基本面来看中长期供需难有改善。由于价格已处低位区间，且春节前玻璃厂存在一定补库需求，需警惕价格超跌后的反弹风险。 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力合约2501震荡运行，收盘价为1240元/吨，环比下跌18元/吨，跌幅1.43%。现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1398元/吨，环比上涨4.08元/吨。供应方面，本周浮法玻璃产量110.93万吨，环比增加0.34%，企业开工率77.63%，环比增加0.03%，产能利用率79.09%，环比增加0.27%，供应端小幅增加，变化不大。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存4842.6万重箱，环比增加2.3%，多数区域企业交投情绪转弱，企业出货整体放缓，库存小幅增加。整体来看，本周现货市场成交重心微幅走高，供应端变化不大，仍处于低位水准。需求端下游新订单相对有限，多数区域企业交投情绪转弱，企业出货整体放缓。但中游投机需求有所增加，仓单压力大幅缓解，中长期玻璃需求仍取决于地产表现。 邝志鹏 kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 纯碱方面，本周纯碱主力合约2501震荡运行，收盘价为1481元/吨，环比上涨11元/吨，涨幅0.75%。现货方面，国内纯碱市场走势以稳为主，价格相对坚挺，个别企业报价窄幅上调。供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率83.97%，环比上涨0.56%，产量为70万吨，环比增加0.67%，前期停车企业逐步开车及个别负荷提升，供应增加趋势。需求方面，本周纯碱整体出货率为106.43%，环比增加2.56%，上涨明显。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存160.31万吨，环比减少2.11%，个别企业发货及订单兑现，部分企业产销维持或库存增加。整体来看，供给端产量小幅增加，后期纯碱仍有新投产预期。库存虽然出现下滑态势，比较历史同期仍处于较高位置，需求端不断承压，近期新增较多光伏玻璃产线减产计划，从基本面来看中长期供需难有改善。由于价格已处低位区间，且春节前玻璃厂存在一定补库需求，需警惕价格超跌后的反弹风险。 联系人 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 玻璃方面：震荡 纯碱方面：震荡 跨品种：无 跨期：无 ■风险 房地产政策、宏观数据情况、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：国家统计局华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：海关总署华泰期货研究院 数据来源：国家能源局华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com