纯碱观点
- 库存：截至2025年10月9日，国内纯碱厂家总库存165.98万吨，较节前上涨5.99万吨，涨幅3.74%。其中，轻质纯碱73.91万吨，重质纯碱92.07万吨。
- 供应：当周国内纯碱产量77.08万吨，环比下降0.66万吨，跌幅0.85%。轻质碱产量34.21万吨，重质碱产量42.87万吨。
- 需求：当周中国纯碱企业出货量71.09万吨，环比减少14.25%；整体出货率92.23%，环比下降14.41%。
- 观点：供应压力较大，库存维持高位，供需过剩格局下市场反弹承压。2601合约关注1180-1200区间支撑。
玻璃观点
- 库存：截至2025年10月9日，全国浮法玻璃样本企业总库存6282.4万重箱，环比上涨5.85%，同比上涨6.76。库存天数26.7天，环比增加1.3天。
- 供应：浮法玻璃行业平均开工率76.01%，环比持平；产能利用率80.63%，环比上升0.09%。全国浮法玻璃产量112.89万吨，环比略增，同比略降。
- 利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-80.56元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润143.93元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润104.23元/吨。
- 需求：全国深加工样本企业订单天数均值11.0天，环比增加，同比减少。工程订单排期15-30天集中，部分60天。
- 观点：短期供需格局无明显改善，房地产竣工持续下行拖累需求前景，短期或透支补库动力。预计盘面延续承压偏弱震荡，后市关注旺季需求修复和产能政策。2601合约关注1140-1160区间支撑。
产业链结构
- 纯碱产业链结构：未详细展开。
- 期现市场：
- FG主力合约收盘1207，华北基差收盘33元/吨。
- SA主力合约收盘1240，华北基差收盘60元/吨。
- FG1-5价差收盘-127元/吨；SA1-5价差收盘-92元/吨。
- 库存：
- 玻璃库存：全国浮法玻璃样本企业总库存6282.4万重箱，环比上涨5.85%，同比上涨6.76。
- 纯碱库存：国内纯碱厂家总库存165.98万吨，较节前上涨5.99万吨，涨幅3.74。
- 供应端：
- 玻璃产量：浮法玻璃行业平均开工率76.01%，产能利用率80.63%，全国浮法玻璃产量112.89万吨。
- 纯碱产量：当周国内纯碱产量77.08万吨，环比下降0.66万吨。
- 利润：
- 玻璃利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-80.56元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润143.93元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润104.23元/吨。
- 纯碱利润：中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-76.50元/吨，中国氨碱法纯碱理论利润-29.25元/吨。
- 需求端：
- 玻璃需求：全国深加工样本企业订单天数均值11.0天，环比增加，同比减少。
- 房地产成交：数据未详细展开。
- 纯碱需求：当周中国纯碱企业出货量71.09万吨，环比减少14.25%。
