锰硅
- 价格确定与需求释放：本周标志性钢招价格最终确定为6280元/吨，较二询价格上调80元/吨。需求逐渐释放，但环比改善程度有限，截至11月22日，样本钢厂锰硅需求量为12.6万吨，周环比增加0.7%，连续两周环比增加，但仍位于近年来同期低位水平。
- 供应端：锰硅产量当周值为19.2万吨，周环比增加0.46%，北方开机率仍明显高于南方，内蒙、宁夏地区锰硅生产企业开机维持高位，钢联数据约66-68%。
- 成本端：主要原材价格小幅走弱，天津港锰矿价格环比下调，冶金焦价格周环比也有小幅回落，成本支撑不强。
- 库存端：63家样本企业库存环比小幅下降，约为20.9万吨，环比下降约1.4万吨，但仓单加有效预报数量仍在不断增加，目前约25.9万吨。
- 结论：供需方面变化不大，边际驱动有限，近期黑色板块情绪有所好转，预计短期锰硅价格仍以震荡走势为主，缺乏趋势性行情驱动。
硅铁
- 供需格局：本周黑色板块集体走强，硅铁价格重心随之上移，但基本面来看，供需格局仍稍显宽松。硅铁产量当周值为12.11万吨，连续数周环比走强，目前位于近年来历史同期高位水平。
- 需求改善：主流钢招价格确定，11月硅铁招标价格为6550元/吨，较上轮价格环比下调50元/吨，对市场刺激作用有限。样本钢厂硅铁消费量当周值为2.07万吨，周环比增加0.77%。
- 成本端：主要原材料价格环比基本持平，成本端对硅铁价格有一定支撑。
- 库存：60家硅铁样本企业库存约6.5万吨，环比增加约0.3万吨，库存可用天数仍维持历史同期较低水平。
- 结论：供需格局稍显宽松，基本面的驱动相对有限，硅铁绝对价格不高，且近期市场情绪有所好转，预计短期价格跟随黑色波动为主，维持宽幅震荡走势。
期货价格
- 双硅价格：本周震荡走强。
- 现货价格：锰硅现货价格涨幅大于硅铁价格涨幅。
- 基差：双硅基差均震荡走弱，硅铁基差降幅偏大。
- 近远价差：本周双硅1-5价差均环比走强。
- 生产成本：锰硅与硅铁生产成本均环比小幅下降。
- 生产利润：锰硅生产利润环比好转，硅铁生产利润环比下降。
供应与需求
- 锰硅：产量环比小幅回升，北方开机率高于南方，10月粗钢产量大幅改善，锰硅需求量当周值环比也有所增加，但螺纹钢产量当周值环比基本持平。
- 硅铁：生产企业开工率持续回升，周产量创下近年来同期新高，10月硅铁产量环比增加，内蒙、宁夏、甘肃地区硅铁产量明显回升，硅铁需求环比持续回升，镁锭产量维持同期较高水平。
库存
- 锰硅：样本企业库存环比下降，但仓单加有效预报数量仍高于去年同期，库存可用天数维持低位。
- 硅铁：样本企业库存环比增加，库存可用天数维持低位。
港口库存
