汇富快讯：香港及中国市场日报

2024年11月20日 香港及中國市場日報 今日焦點: ►中國OTA行業：第三季業績強勁 攜程(9961.HK,506.00港元,3300億港元) 在國內和國際旅遊強勁復甦的推動下，携程公佈了強勁的24年第三季財務業績。公司實現營收159億元人民幣（同比+16%），淨利68億元（同比+48%）。住宿和交通票務收入是增長的主要貢獻者，分別增長22%和5%。調整後EBITDA達人民幣57億元，利潤率達36%，凸顯有效的成本控制與營運效率。國際業務取得顯著成長，出境游酒店和機票預訂量比疫情前高20%。管理層保持樂觀，認爲消費者信心的增強和人工智慧技術的進步將推動未來的增長。展望未來，管理層的目標是基於旅遊業的持續需求，利用公司多元化的旅遊服務和技術創新來支持擴張計劃並鞏固其全球市場地位。 估值：該股的估值為17.9倍P/E。 同程旅遊（780.HK，17.70港元，412億港元） 同程旅遊也公佈了一系列強勁的第三季業績，反映出中國旅遊業的顯著復甦。受核心線上旅行社（OTA）和旅遊細分市場需求成長的推動，營收同比增51.3%至人民幣49.9億元。調整後EBITDA也較去年同期增長51.6%，達到13.2億元，利潤率穩定在26.4%。儘管調整後淨利潤率由先前的18.8%小幅下降至18.2%，但調整後淨利潤年增46.6%至9.1億元，主要受益於新產品和交叉銷售。票務服務表現突出，同比增20.6%，達到20.3億元人民幣。旅遊業務貢獻人民幣9.79億元，凸顯其在公司收入結構中日益重要的地位。該公司對低線城市的策略重點增強了其用戶基礎，87%的註冊用戶來自這些地區。截至2024年第三季度，平均每月付費用戶(MPU)為4,640萬，同比增5.0%。管理層對未來增長保持樂觀，旨在進一步擴展國內和出境遊業務和使用技術進步提高營運效率。 日 期公 司分 析 員24年2月29日信義光能( 968. HK)新華滙富研究24年2月29日信義能源( 3868. HK)新華滙富研究24年2月26日康耐特光學( 2276. HK)新華滙富研究24年1月5日AEON信貸財務( 900 HK)劉恩妍23年10月13日AEON信貸財務( 900 HK)王學宏23年4月17日特步國際（1368 HK）崔喻盛23年4月14日完美醫療( 1830 HK)新華滙富研究23年3月31日其利工業集團( 1731 HK)新華滙富研究23年3月28日永達( 3669 HK)崔喻盛23年3月17日361度( 1361 HK)崔喻盛 估值：該股的估值為12.9倍P/E。（研究部） 資 料 來 源 ： 彭 博 滙富研究部 分析員王學宏（Howard Wong）崔喻盛(Eason Cui)劉恩妍(Ensley Liu) 電話(852)22837307(852)22837306(852)22837618 電郵Howard.wong@sunwahkingsway.comEason.cui@sunwahkingsway.comEnsley.liu@sunwahkingsway.com 免責聲明 本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。 在過往一年，滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員)可就任何發行商之證券、商品或衍生工具(包括期權)或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。 滙富金融服務及/或其聯屬公司實益擁有攜程集團有限公司(9961.HK)之股票。 2024滙富集團。版權所有，不得翻印。 總辦事處聯屬公司及海外辦事處 廣州廣東新華滙富商業保理有限公司廣州越秀區先烈中路69號東山廣場2701室郵編510095 香港滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號力寶中心1座7樓電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665 越南新華滙富越南服務有限公司代表處SunwahTower,MezzanineFloor115NguyenHueDistrict1HoChiMinhCityVietnam