汇富快讯：香港及中国市场日报

2023年10月24日 香港及中國市場日報 今日焦點: ►金沙中國（1928.HK-港幣21.25）第三季度盈利增長優於同業，前景廣闊 金沙中國上周發佈了2023年第三季度的財報。 盈利能力持續改善。淨收入達到18億美元，環比增長9.9%，約為2019年水準的84%。淨利潤環比增長23.5%，達到2.31億美元。調整後的物業EBITDA達到6.31億美元，環比增長16.6%。調整後的物業EBITDA利潤率從第二季度的33.4%上升到第三季度的35.4%，主要受益於倫敦人和威尼斯人利潤率顯著增長。管理層預計利潤率將保持增長勢頭，在業務結構不斷完善和收入增長的推動下超過2019年36%的水準。 博彩業務的復蘇情況遠勝同行。第三季度博彩總收入環比增長8.7%，達到16億美元，恢復到2019年水準的80%，超過行業水準的69%。中場博彩收入達到13億美元，環比增長10%，約為2019年水準的90%。而老虎機博彩收入達到1.59億美元，相當於2019年第三季度的99%。值得注意的是，VIP博彩收入逆市增長，環比增長3%達到1.86億美元，相當於2019年第三季度的42%。 多元化發展非博彩業務。非博彩業務的淨收入環比增長16%，達到4.5億美元，占比進一步提高至25%。在第四季度，許多著名歌手將在倫敦人和威尼斯人舉辦音樂會，如陳奕迅和西城男孩，預計將幫助金沙中國吸引更多旅客。澳門倫敦人二期的重建工作預計將提前至2025年1月完成，此時正是博彩業的傳統旺季。 我們的觀點：受益於消費復蘇和成功的業務組合，金沙中國成爲此輪博彩行業的主要贏家。其龐大的酒店客房數量、高端購物中心和衆多大型展覽可以幫助其博彩業務進一步復蘇。該股票的2023財年市盈率為13.6倍。（研究部） 資料來源：公司數據，新華滙富研究 資 料 來 源 ： 彭 博 滙富研究部 分析員王學宏（Howard Wong）崔喻盛(Eason Cui) 電郵Howard.wong@sunwahkingsway.comEason.cui@sunwahkingsway.com 電話(852) 2283 7307(852) 2283 7306 免責聲明 本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。 在過往一年，滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員)可就任何發行商之證券、商品或衍生工具(包括期權)或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。 2023滙富集團。版權所有，不得翻印。 總辦事處 聯屬公司及海外辦事處 廣州廣東新華滙富商業保理有限公司廣州越秀區先烈中路69號東山廣場2701室郵編510095 香港滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號力寶中心1座7樓電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665 越南新華滙富越南服務有限公司代表處SunwahTower,MezzanineFloor115NguyenHueDistrict1HoChiMinhCityVietnam