贵金属衍生品日报

第一部分市场研判

【市场回顾】

1. 贵金属市场：白天窄幅波动，等待美国CPI数据。伦敦金收复2600美元关口，交投于2604美元；伦敦银小幅回补跌幅，交投于30.8美元。沪金主力合约收跌0.58%，报604.46元/克；沪银主力合约收涨0.26%，报7679元/千克。
2. 美元指数：连站稳106一线，上冲至106.13附近。
3. 美债收益率：10年美债收益率窄幅波动，交投于4.34%附近。
4. 人民币汇率：暂时盘整，交投于7.22附近。

【重要资讯】

1. 美联储观点：
   • 卡什卡利：通胀若在12月前意外上升可能暂停降息。
   • 巴尔金：通胀压力上升或就业市场转弱，美联储已做好应对准备。
2. 美联储观察：
   • 到12月维持利率不变概率为37.9%，降息25基点概率为62.1%。
   • 到明年1月维持利率不变概率为26.5%，降息25基点概率为54.9%，降息50基点概率为18.6%。
3. 黄金ETF：世界黄金协会预计11月首周全球黄金ETF减少8.09亿美元或12吨。

【逻辑分析】 当前“特朗普交易”势头仍盛，美元指数和10年美债收益率维持强劲走势；叠加美国宏观数据显示经济韧性，通胀小幅超预期，市场继续小幅降低对未来美联储降息幅度的押注。短期内贵金属或仍承压。需关注美国CPI、零售数据及美联储官员讲话。

【交易策略】

1. 单边：继续持有空单。
2. 套利：观望。
3. 期权：卖出AG2412C8000。

第二部分数据参考

1. 美元指数与贵金属走势
2. 实际收益率与贵金属走势
3. 内外盘期货走势
4. 期现走势
5. 内外价差
6. 金银比
7. ETF持仓
8. 期货持仓量
9. 期货库存
10. 成交量
11. TD数据
12. 国债收益率与盈亏平衡通胀率