大陆消费月报：耐消品回暖 社零继续升温

社會消費品零售總額回暖

• 10月社會消費品零售總額：約4.5萬億元，同比增長4.8%（上月同比增長3.2%）。
• 商品零售：實現收入4萬億元，同比增長5%（上月同比增長3.3%）。
• 餐飲銷售額：4952億元，同比增長3.2%（上月同比增長3.1%）。
• 網上零售：1.5萬億元，同比下降0.1%（上月同比下降1.8%），佔比32.4%，環比上月提升1.8個百分點。

出行情況

• 出境航班：恢復至2019年同期70%以上，較年內峰值回落超20個百分點。
• 法定假期：新增春節和勞動節放假天數，將有利於旅遊業。

具體消費領域

• 本地消費：票房持續低迷，缺乏支撐。
• 白酒：酒廠出手穩定市場秩序。
• CPI：10月同比增長0.3%，食品CPI同比上升2.9%，交通通信CPI同比下降4.8%。
• 生產資料價格：菜肉價格回落，生鮮乳供需有望改善。
• 期間板塊漲跌情況：板塊跑贏大市。

主要大促活動

• 雙十一及618大促：全網銷售累計14418億元，同比增長26.6%。家電、手機、服裝、個護美妝等品類銷售迅速增長。

行業觀點

• 關注政策：耐消品銷售持續升溫，特別是家電、汽車等耐用消費品。
• 關注板塊：A股消費板塊表現良好，特別是商貿零售、社會服務及美容護理板塊。

具體建議

• 個股建議：海爾智家（600690.SH）、比亞迪（002594.SZ）、中寵股份（002891.SZ）。