软商品策略报告：原木期货上市专题（1）：原木产业链现状及原木期货合约介绍

2024年11月12日 解读要点： 原木的定义及分类：原木通常根据木材种类、种植地和用途分类。按种类分，木材主要分为针叶原木和阔叶原木。按种植地分，木材可为国产和进口材。国产材包括白松、红松、橡木等，进口材多来自新西兰、德国、澳大利亚和俄罗斯，以辐射松、云杉、冷杉为主。按用途木材可分为经济用材和薪炭材。经济用材用于建筑和家具，分为直接使原木和加工用材；薪炭材为燃料材，是原木加工剩余部分。 分析师： 贾利军从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181邮箱：jialj@qh168.com.cn 原木的产业链概述：原木行业上游包括森林种植与养护、胶黏剂和木材加工设备企业。中游涉及锯材、木片、单板、人造板和木制品制造等子行业。下游为建筑装饰、家具制造、造纸、文教用品和乐器制造行业。原木加工工艺包括锯切、旋切、刨切和切片，主要消费终端为建筑、家具、包装和造纸行业，房地产行业是主要消费方。 联系人： 郭泽洋从业资格证号：F03136719电话：021-68758820邮箱：guozy@qh168.com.cn 我国原木产业供需情况：我国原木产业主要集中在广西、广东、云南和福建，四省合计占产量的58.59%。受天然林采伐政策限制，国产针叶原木市场份额较小，主要通过进口满足需求。2021年表观消费量达16233万立方米，其中针叶原木消费量为7378万立方米，进口占比超70%。进口集中于新西兰、德国等国，以辐射松、冷杉和云杉为主。近年来，原木进口呈周期性变化，受房地产市场、国际政策和地缘冲突影响显著，针叶原木进口需求整体呈现增长趋势。 原木期货合约解读：大商所原木期货合约以针叶原木为标的，主要对标市场交易活跃的辐射松，设定规格和升贴水，允许云杉、冷杉等多树种交割，增强货源供应。通过升贴水调节不同树种的交割价差，提升市场运行的灵活性。总体而言，原木期货合约相较国外主流的木材期货合约做出了很多市场性改良，涵盖多种交割需求，切实符合国内原木市场实际情况，有助于提高市场流动性和风险管理水平。 正文目录 1.专题概述..........................................................................................4 2.原木基础知识.................................................................................4 2.1.原木的定义及分类.......................................................................................42.2.原木的质量标准..........................................................................................52.3.原木的储存方式..........................................................................................6 3.原木产业链概述.............................................................................7 3.1.原木产业上游-原材料及加工设备提供商....................................................73.2.原木产业中游-木材加工行业.......................................................................83.3.原木产业下游-消费终端.............................................................................83.4.国内原木产业相关政策...............................................................................9 4.国内外原木市场供需情况.............................................................11 4.1.全球市场供需现状.....................................................................................114.2.国内市场供需现状.....................................................................................17 5.原木期货合约解读........................................................................23 5.1.海外主流木材期货合约介绍........................................................................225.2.大商所原木期货合约介绍............................................................................23 图表目录 图1不同树种基础特性..............................................................5图2原木检尺径测量图例............................................................6图3原木材长测量图例...............................................................6图4不同树种存储时长及地点........................................................7图5原木行业上下游产业链.......................................................................................................................8图6原木加工行业上下游..........................................................................................................................9图7全球国家森林资源排名....................................................................................................................11图8全球森林资源分布比例....................................................................................................................12图91961-2022年世界原木产量.............................................................................................................13图102022年世界各国工业原木产量占比.............................................................................................14图112022前五大生产国针叶与阔叶产量.............................................................................................14图121961-2022年全球原木出口量.......................................................................................................15图132022年全球各国原木出口量占比.................................................................................................16图142022年全球各国原木进口量占比.................................................................................................16图15中国历次森林资源清查情况...........................................................................................................18图162000-2022中国工业原木及薪材年度产量...................................................................................18图172021国内各省份原木产量占比...................................................................................................19图182001-2021中国木材销售收入.......................................................................................................20图19原木及锯材进口数量......................................................................................................................21图20针叶原木与阔叶原木进口变化趋势...............................................................................................21图21针叶原木进口来源国产值占比....................................................................................................22图222017-2021针叶原木前五大进口来源国数据...............................................................................23图23国内新西兰进口量及占比..............................................................................................................23图242