铂族金属概述
- 铂族金属包括铂(Pt)、钯(Pd)、铑(Rh)、铱(Ir)、钌(Ru)、锇(Os)六种元素，具有高熔点、耐腐蚀和优良的催化活性，广泛应用于汽车催化转化器、氢燃料电池、化工、电子及医疗等领域。
- 铂金被誉为“工业维生素”，是汽车尾气净化不可替代的催化剂，也是高端珠宝和氢能燃料电池的核心材料。
- 钯金呈银白色光泽，密度低于铂金，化学性质稳定，耐腐蚀，是汽车尾气净化催化剂的关键材料，也应用于化工、电子、氢能及首饰制作。
铂钯金产业链
- 铂产业链示意图：上游为铂族金属矿、阳极泥、回收资源；中游为海绵铂、铂锭、铂合金、铂化合物；下游为贵金属饰品、电子产品、汽车三元催化、化工催化剂。
- 钯产业链示意图：上游为铂族金属矿、阳极泥、回收资源；中游为海绵钯、钯锭、钯合金、钯化合物；下游为贵金属饰品、牙科、氢催化剂、电子产品、汽车工业、化工催化剂。
铂族金属矿
- 全球铂族金属矿储量有限，主要分布于南非、北美、俄罗斯等地区，南非是全球铂族金属矿储量最高的国家，占到全球储量的77.8%以上。
- 少量企业高度垄断市场，主要生产商包括未泰铂业、羚羊铂业、诺里尔斯克镍业、斯班—静水等。
铂钯金生产与供应
- 铂金供应：主要来自南非原生矿和欧美回收再生，南非原生矿精炼铂金产量占全球约65%。
- 钯金供应：俄罗斯和南非平分秋色，两国原生矿精炼钯金产量占全球80%以上。
- 中国铂钯金供应：高度依赖再生与进口，进口主要来自俄罗斯和南非。
- 中国铂钯金进口：俄罗斯和南非是重要进口国，钯金进口对俄罗斯依赖度更高。
铂钯金消费与应用场景
- 全球铂钯金需求：主要应用于汽车三元催化器、首饰以及工业领域，随着新能源汽车的普及，年度需求量近两年出现下滑趋势。
- 中国铂钯金消费：低供应，高需求，主要集中在汽车三元催化器、电子以及光学玻璃仪器等领域，铂金是国内重要的首饰原料，但近年需求有所下滑。
铂钯金价格与上市期货
- 铂金市场价：全球供需平衡表显示，铂金库存波动较大，价格受供需关系影响显著。
- 钯金市场价：全球供需平衡表显示，钯金库存持续下降，价格受供需关系影响显著。
- 广期所铂钯金期货合约：合约标的物为99.95%纯度以上铂钯锭、海绵铂钯以及铂钯粉，物理形态之间不设置升贴水，不设置替代交割品，不同地区交割库之间也不设置地域升贴水。
- 广期所铂钯金期权合约：合约类型为看涨期权、看跌期权，行权价格覆盖钯期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度。
合约解读
- 交易标的数据：铂金与钯金的标准交割品均同时纳入锭、海绵和粉形态，三类形态之间不设置形态升贴水。
- 铂金交割品标准：铂含量≥99.95%，杂质元素含量≤0.05%，不设置替代交割品。
- 钯金交割品标准：钯含量≥99.95%，杂质元素含量≤0.05%，不设置替代交割品。
- 交割库分布：铂金交割库分布为广东、江苏、湖南、云南、甘肃、福建、北京、上海；钯金交割库分布为广东、江苏、湖南、云南、甘肃、江西、河北、福建、北京、上海，均不设置地区升贴水。
- 仓单有效期：铂钯金期货仓单分为交割仓库仓单与交割厂库仓单，仓库仓单长期有效，厂库仓单每年8月统一注销以释放额度。
