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宏观研究：“抢出口”与价格竞争优势支撑出口韧性

2024-11-07 袁野,苑西恒中邮证券 ZLY

10月出口超预期增长，主要受台风消退后的修复效应、全球经济分化下我国出口商品价格竞争优势以及欧美企业提前囤货等因素驱动。对主要贸易伙伴出口均产生正向拉动作用，其中对东盟、欧盟、美国、俄罗斯、巴西、日本、韩国、南非的出口拉动作用依次为2.39%、1.79%、1.28%、0.85%、0.41%、0.32%、0.21%、0.07%，且均呈现边际改善。关键产品方面，高新技术产品、机电产品和服装及衣着附件出口维持正增长，地产后周期产品、钢材和电子产品出口保持韧性，稀土出口企稳回升。10月进口增速超预期回落，农产品、机电产品和高新技术产品进口增速边际放缓。预计11月出口增速或在12%左右，主要受美国大选后中美贸易摩擦风险抬升、欧盟经济疲弱以及俄罗斯出口基数走高等因素影响。风险提示包括全球贸易摩擦加剧、欧元区经济修复不及预期以及海外地缘政治冲突加剧。

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宏观研究：“抢出口”与价格竞争优势支撑出口韧性

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