亿帆医药2024年三季报点评：自有产品销售大幅增长，提质增效卓见成效

亿帆医药2024年三季报显示，公司业绩表现亮眼。2024年前三季度，公司营业总收入38.58亿元，同比增长31.67%；归母净利润3.66亿元，同比增长149.50%；扣非归母净利润2.52亿元，同比增长122.30%。单三季度，营业收入12.26亿元，同比增长24.32%；归母净利润1.13亿元，同比增长196.33%；扣非归母净利润0.73亿元，同比增长278.78%。主要得益于自研及引进医药品种获批上市，自有存量产品销售额大幅增加，政府补贴及药品代理权收益增长等多因素叠加。

公司在提质增效方面成效显著，三项费用率优化明显。2024年前三季度，销售费用率24.93%，管理费用率7.25%，财务费用率1.29%，同比均有改善。

海外业务方面，亿立舒全球加速放量，已在中国、美国、欧盟等31个国家/区域获准上市销售，并开始向境外部分市场发货。国内化药研发方面，公司获得了二氮嗪口服混悬溶液等5个产品的注册证书；中药创新方面，继续推进断金戒毒胶囊等项目的临床研究。

最新收盘价12.80元，总股本1,216.39百万股，流通市值107.71亿元。分析师预计公司2024-2026年营业收入分别为52.27/61.48/72.92亿元，同比增长28.49%/17.63%/18.60%；归母净利润分别为5.24/7.80/9.29亿元，EPS分别为0.43/0.64/0.76元，对应2024-2026年PE分别为29.73/19.96/16.76，维持“买入”评级。

主要风险包括行业政策风险、研发不及预期风险、国际化经营风险等。