亿帆医药2023年报及2024年一季报点评：减值风险出清，自有产品显著增长，拐点已现

亿帆医药（002019）在2023年的年报显示，尽管遭遇了一定的挑战，包括资产减值损失的增加、研发费用的增长以及政府补助的减少，导致了归母净利润为负的5.51亿元。然而，公司在2024年的一季度实现了显著的增长，营收达到了13.26亿元，同比增长41.28%，归母净利润为1.46亿元，同比增长125.55%。这一季度的增长主要得益于减值风险的逐步出清和自有产品的显著增长。

公司在创新药物领域的进展也值得关注。2023年，亿帆医药首个自主研发的I类大分子创新生物药“亿立舒”成功获得了NMPA和FDA的批准上市。此外，“亿立舒”还被纳入了中国国家医保目录和美国国家综合癌症网络(NCCN)，这为产品在中国和国际市场的商业化铺平了道路。在研项目方面，F-652在治疗慢加急性肝衰竭的临床试验中显示出良好的安全性和有效性，并且在治疗重度酒精性肝炎适应症方面也取得了进展。公司还获得了多个药品的上市批准，并在中成药领域继续推进新药的研发工作。

财务预测显示，亿帆医药预计在未来几年将持续增长，2024年至2026年的营业收入分别预计为48.90亿元、57.80亿元和68.74亿元，年增长率分别为20.21%、18.19%和18.92%。预计归母净利润分别为5.07亿元、6.97亿元和8.30亿元，每股收益分别达到0.41元、0.57元和0.68元。当前股价对应的PE分别为30.95倍、22.53倍和18.92倍。

公司财务状况稳健，资产负债率较低，拥有稳定的现金流，展现出良好的成长潜力。分析师维持“买入”评级，考虑到公司的创新药物进展和未来增长前景，投资者有望从中受益。然而，投资者也需要注意行业政策风险、研发风险、原材料价格波动风险等潜在风险。