蛋白粕市场分析
本周行情回顾：CBOT大豆震荡收涨，美豆底部震荡，重心上移。国内豆粕表现略强于外盘，现货强于期货。天津海关卸港政策趋严，部分油厂可能停机，豆粕现货、基差上涨。连粕市场相对平淡，围绕3000整数关口震荡。
美国市场：美豆出口检验量减少，但2024/25年度迄今出口总量同比增长2.2%。美国对中国大豆出口量减少11%。
南美市场：巴西大豆播种进度落后于去年同期，但部分地区降雨改善。阿根廷大豆播种率高于去年。
国内外油籽市场：巴西大豆播种进度落后于去年，乌克兰谷物和油籽产量将减少约1000万吨。美国生物燃料补贴政策存在不确定性，压榨企业放慢大豆采购。巴西10月份大豆出口量低于预估。
大豆：港口库存约785万吨，可压榨天数为27天。12月船期美湾大豆成本3754元/吨，巴西2月到港大豆成本3627元/吨。
豆粕：国内油厂大豆开机率下降，本周压榨总量为210.31万吨。豆粕库存量112.6万吨，较上周增加0.8万吨。现货榨利有所回落，盘面榨利盈利有所扩大。
菜粕：国内进口油菜籽开机率下降，本周压榨总量为10.18万吨。菜粕库存量5.8万吨，较上周减少0.2万吨。
后市展望：国际市场关注美国总统大选对美豆出口的影响。国内豆粕库存或有回落，连粕或继续在3000关口附近震荡。
油脂市场分析
本周行情回顾：国际油脂延续涨势，马棕油不断刷新高点，美豆油止跌反弹。国内连棕油跟随马棕油走高，豆油紧随其后上涨。菜油表现疲软，但周五跟随周边油脂扩大涨幅。
国际油脂信息：原油期货下跌，棕榈油作为生物柴油原料的吸引力降低。惠誉预测2024年底毛棕榈油看涨因素将消退。俄罗斯提高小麦、大麦、玉米出口关税。马来西亚棕榈油产量环比下降7.40%。
东南亚天气：菲律宾北部遭遇严重热带风暴，印度尼西亚爪哇降雨量各不相同。
三大植物油现货价格走势：马棕油、豆油、菜油价格均上涨。
油脂内外价差分析：国内油脂跟随国际油脂偏强震荡。
国内油脂库存：国内三大食用油库存总量为224.13万吨，环比增加0.04%。豆油库存增加，棕榈油库存下降，菜油库存略有下降。
油脂基差分析：基差跟随油脂价格走高。
油脂间期货价差关系：豆棕价差继续回落。
油脂油料品种间套利关系：豆类油粕比、菜籽类油粕比继续走高，豆菜粕价差逐步扩大。
蛋白粕月间差套利关系：豆粕1-5价差小幅扩大。
油脂月间差套利关系：豆油、棕榈油月间1-5价差继续回升，走正套逻辑。
后市展望：国际市场关注马棕油出口和产量变化。国内油脂需关注加拿大菜籽进口政策。短期国内油脂或跟随国际油脂偏强震荡。
