油脂油料周报：美豆区间震荡，马棕油止跌反弹

蛋白粕市场

• 美豆：本周低位区间震荡，关注中国采购美豆的进展，市场仍在等待南美天气与出口方面的进一步提振。
• 国内连粕：震荡走高，受中国禁止巴西大豆入境事件影响，空头大幅平仓推动价格反弹。油厂开工增加，豆粕库存再度回升，国内供需整体平衡，短期现货震荡格局不改。
• 南美市场：巴西大豆播种进度较去年明显延后，天气影响更为重要，关注后期降雨的情况。阿根廷大豆种植率88%。

油脂市场

• 美豆油：低位震荡，市场仍在等待美国相关部门对于未来生物柴油相关政策的最后落地。
• 马棕油：止跌反弹，受东南亚恶劣天气引发的产量忧虑支撑，市场等待出口的提振，一旦出口好转，马棕油或迎来季节性反弹走势。
• 国内油脂：仍处于区间震荡的走势中，市场等待国际油脂的趋势性行情的指引。
• 库存：国内三大食用油库存总量增加，豆油库存增加，棕榈油库存增加，菜油库存下降。
• 基差：国内豆油、棕榈油、菜籽油基差整体处于贴水状态。

后市展望

• 季节性分析：美豆、美粕、连粕、连豆油、连棕油、郑菜油、郑菜粕季节性指数均处于历史同期偏低水平。
• 下周市场展望：技术层面，豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜油主力合约短期指标、中线指标、长期指标均处于缠绕状态。基本面，关注中国海关的相关公告，南美天气情况，以及东南亚洪水对棕榈油生产的影响。