2024年三季报业绩点评：业绩稳步增长，屏之物联多点开花

2024-11-01 马天翼,金晶东吴证券李艺华🌸

业绩表现：2024年前三季度公司营收1437.3亿元（同增13.6%），归母净利润33.1亿元（同增223.8%），扣非归母净利润23.1亿元（同增254.7%）。其中，Q3单季营收503.5亿元（同增8.7%），归母净利润10.3亿元（同增258.2%）。毛利率和净利率分别提升5.3pct和0.3pct至16.5%/1.4%，销售/管理/研发费用率稳定。
业务进展：
- 显示器件：第8.6代AMOLED产线提前封顶，计划2025年量产。
- 物联网创新：发布多场景应用解决方案，开拓新市场。
- MLED：推出首款车载Micro LED产品，珠海晶芯项目启动，金湾工厂实现规模化量产。
- 智慧医工：四家数字医院运营，成都智慧医养中心推进签约。
- 传感业务：通过头部客户认证，LC智能光幕搭载极氪009。
- 新兴领域：合肥钙钛矿光伏电池中试线成功产出首批样品。
海外布局：越南智慧工厂开工，MLED灯箱落地巴西，车载显示出货量行业第一。
盈利预测：维持2024-2026年归母净利润预测45.5/90.4/155亿元，对应PE39/19/11倍，维持“买入”评级。
风险提示：在建项目进度不及预期、显示面板行业竞争加剧。