2024年三季报点评：多点开花业绩兑现，出海提升盈利水平

事件与业绩表现

2024年10月21日，公司发布2024年三季报，1-9月份实现营业收入28.04亿元（同比+28.07%），归母净利润5.41亿元（同比+103.08%），扣非后净利润4.44亿元（同比+65.67%），经营性现金流净额4.57亿元（同比+178.62%）。

业绩向好

• 营收方面：数字能源业务收入5.91亿元（同比+77.77%），数字维修业务收入21.78亿元（同比+20.11%），两大业务板块共同发展。
• 盈利方面：Q3毛利率54.99%（同比+0.59pct），净利率14.81%（同比+7.42pct），销售费用率12.55%（同比-4.46pct），管理费用率21.26%（同比-4.95pct），降本增效显著。
• 未来展望：坚定推进海外业务，盈利水平有望高位运行。

充电桩业务与海外布局

• 业务进展：交流桩（7kW-22kW，欧标/美标）和直流桩（40kW-640kW，欧标/美标/超充）产品矩阵丰富，满足客户差异化需求。
• 海外市场：新能源汽车渗透率低，公司加码布局充电桩，量利提升空间大。
• 生产基地：已建立深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州三大生产基地，覆盖全球供应链，越南工厂具备低关税等优势，美国工厂提供本土化服务。

股权激励

• 计划内容：向229名激励对象授予976.96万股限制性股票，激发核心团队信心，促进长期发展。

投资建议

• 业绩预测：2024-2026年营收分别为41.0、51.6、66.2亿元（同比+26.1%、+25.8%、+28.5%），归母净利润分别为6.5、7.6、9.8亿元（同比+262.1%、+17.1%、+28.9%）。
• 估值与评级：当前股价对应2024-2026年市盈率分别为22、19、15倍，维持“推荐”评级。

风险提示

• 新能源车销量不及预期，行业竞争加剧，资产减值风险等。