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2024年中报点评：业务多点开花营收稳步增长，绑定大客户未来成长性确定

2024-08-27 朱洁羽,钱尧天东吴证券黄崇贵-中国医药城15189901173

2024H1公司营收与利润同步增长，主要得益于新能源汽车产销量高速增长及公司主要产品销量提升。分产品来看，传感器类、控制器类和执行器类产品营收分别同比增长12.20%、11.64%和24.82%，显示营收多点开花。然而，产品结构变化导致毛利率略减（31.64%，同比-1.51pct），期间费用增加拖累销售净利率（17.47%，同比-0.23pct），主要受执行器业务占比提高、人工成本增加及费用支出增长影响。公司拥有高质稳定的客户群体（覆盖比亚迪等七家主流车企）和强硬的研发能力（掌控传感器类产品核心制造工艺），是两大发展支柱。盈利预测下调至2024-2026年归母净利润1.40/1.75/2.21亿元，对应动态PE分别为11/9/7倍，维持“买入”评级。风险提示包括下游乘用车销量不及预期、原材料价格上涨及零部件降价风险。

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2024年中报点评：业务多点开花营收稳步增长，绑定大客户未来成长性确定

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