黑色金属
- 库存与价格：钢材库存小幅累积，期现货价格区间震荡。
- 政策与基本面：高层会议强调经济发展目标，政策基调偏暖；现实需求走弱，钢谷网螺纹钢、热卷库存累积；供应端整体回升，但钢厂利润高位回落，中钢协强调产能治理。
- 结论：短期强预期与弱现实博弈，钢材价格以区间震荡为主。
铁矿石
- 价格与需求：铁矿石期现货价格小幅反弹，钢厂铁水产量回升，需求强度尚可。
- 盈利与供应：上周盈利钢厂占比见顶回落，关注铁水产量顶部；纽曼块资源尚可，PB粉与纽曼块价差收缩至115-120元/吨；全球铁矿石发运量环比回升，但未超前期高点，四季度供应增量有限。
- 结论：短期铁矿石价格以区间震荡思路对待。
煤炭与焦炭
- 价格与供需：煤焦区间震荡，炼焦煤成交情绪好转，焦炭提降落地；国产煤供应持稳，进口煤量可观，整体供应无忧；铁水产量微增但增幅下降，煤焦供需宽松。
- 结论：短期煤焦宽幅震荡。
铁合金
- 价格与供需：硅铁、硅锰现货价格持平，钢厂利润尚可，铁合金需求尚可；锰矿报价平稳，硅锰企业开工率提升，硅铁生产略显宽松。
- 结论：铁合金短期以区间震荡思路对待。
有色金属
- 铜：美国ADP就业人数高于预期，美元指数走强，压制有色金属价格；精炼铜供应稳定，下游需求韧性，社库去库。
- 锡：缅甸矿山复产预期影响价格，下游观望情绪浓厚，社会库存累库。
- 碳酸锂：锂矿进口量环比回落，碳酸锂产量反弹，下游需求高位但无增量，库存持续去库。
- 镍与不锈钢：镍价低位震荡，镍矿端支撑走弱，国内港口库存垒库；不锈钢社会库存累库，开工率高位。
- 工业硅：工业硅盘面窄幅震荡，南方部分硅企减产，多晶硅产量低位，库存高位。
- 铝：云南减产预期下降，电解铝供应增长；铝土矿供应危机导致氧化铝价格快速拉涨，铝价高位震荡调整。
- 锌：国内矿增量有限，加工费低位，冶炼厂利润压缩；国内库存录减，供应端偏紧。
- 金/银：伦敦金价刷新历史纪录高位，避险需求提振；美国第三季度经济稳健增长，美债收益率提供支撑。
能源化工
- 原油：地缘风险重回焦点，EIA原油库存减少，OPEC+增产计划存在分歧，油价小幅企稳。
- 沥青：原油下行，沥青价格走弱，供需偏宽松，需求冷淡，社库去化放缓。
- PTA：聚酯价格低位窄幅震荡，下游开工高位，库存去化放缓，绝对价逢高空思路。
- 乙二醇：港口库存增加，主港发货量偏低，需求一般，短期窄幅震荡。
- 甲醇：中东区域甲醇装置检修，国际装置运行不稳，需求较高，价格震荡修复。
- LLDPE：PE市场价格下探，进口窗口收窄，旺季需求支撑，中长期有投产压力。
- 聚丙烯：PP市场价格偏弱窄幅波动，供应端收缩支撑，但需求提升有限，价格预期承压。
农产品
- 蛋白粕：国内油厂大豆库存快速下滑，华北海关卸船政策严格，豆粕现货价格反弹。
- 豆菜油：豆油库存高位，去化缓慢，菜油消费淡季，商业库存偏高。
- 棕榈油：马棕价格强势上涨，国际豆棕价差倒挂，国内棕榈油库存偏低，成本驱动逻辑下高位震荡。
- 玉米：盘面增仓上行，东北现货价格稳定，华北深加工价格承压，下游消费预期向好。
- 生猪：生猪现货稳中有涨，南方大肥猪价格略趋强，疫病散发风险增加，阶段性供给压力偏大。
