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2024年三季报点评：Q3业绩承压，携手ABB夯实母线竞争力

2024-10-29 邓永康,林誉韬,王一如,朱碧野民生证券 Joken Hu

2024年三季报显示，公司实现营业收入27.45亿元（同比+36.73%），归母净利润1.09亿元（同比+28.64%），扣非归母净利润1.06亿元（同比+30.63%）。分季度看，Q3收入8.93亿元（同比-8.31%），归母净利润3026.26万元（同比-34.56%），扣非归母净利2926.76万元（同比-36.45%）。盈利能力同环比下行，主要因光伏行业竞争加剧、焊带盈利能力降低及费用提升。三大业务（配电设备、储能系统、光伏新材）收入增速分别为16.99%/114.42%/40.53%。公司与ABB成立合资公司，覆盖低压母线产品在华研发产销，有望提升母线市占率。预计24-26年营收分别为40.52/59.19/72.47亿元，归母净利润1.52/2.54/3.83亿元，对应PE为19x/12x/8x，维持“推荐”评级。风险提示包括下游需求不及预期、产能建设不及预期、市场竞争加剧等。

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