海外科技行业2024年第64期：Agent落地推动AI商业化提速，高通Soc大幅提升端侧AI能力

股票研究/2024.10.27 Agent落地推动AI商业化提速，高通Soc大幅提升端侧AI能力海外科技评级：增持 秦和平(分析师) 0755-23976666 qinheping027734@gtjas.com ——海外科技行业2024年第64期 相关报告 上次评级:增持 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 登记编号S0880523110003 本报告导读： 微软、Claude的Agent应用逐步落地，AI商业化提速；高通发布骁龙8Elite，端侧AI能力大幅升级；台积电涨价幅度超预期，亚利桑那工厂良率超台湾本土工厂。 投资要点： 大盘行情上，（2024.10.20-2024.10.26）恒生指数下跌1.03%，恒生科技指数下跌1.37%，道琼斯工业指数下跌2.68%，纳斯达克指数上涨0.16%。港股、道指震荡走低。 微软、Claude的Agent应用逐步落地，成为AI商业化的重要方式之一。1）微软发布10款商业化Agent：微软宣布在Dynamics365中集成10个自主AIAgent，可帮助企业自动执行客服、销售、财 务、仓储等业务，开创全新的智能自动化工作模式。Agent支持o1模型，具备自主学习能力，可以自动执行跨平台的超复杂业务，能节省大量时间和运营成本。例如，美国电信公司Lumen通过Agent每年节省5000万美元成本，相当于增加了187名全职劳动力。CopilotStudio中的创建自主AIAgent下个月将发布预览版，让用户可以创建功能更强、更多元化的智能体。2）Claude推出ComputerUse功能：最新的Claude3.5SonnetAI模型在公开测试版中推出了ComputerUse新功能，可以遵循用户的命令在计算机屏幕上移动光标、点击相关位置，并通过虚拟键盘输入信息，模拟人们与自己计算机的交互方式。这一功能在OSWorld评估中获得了14.9%的分数虽远低于人类水平的70-75%，但远高于同类AI模型的7.7%。 高通发布骁龙8Elite，端侧AI能力大幅升级。高通发布采用台积 电第二代3nm工艺的骁龙8Elite芯片，包括三星、小米、Vivo、 OPPO、荣耀、iQOO、一加等OEM和智能手机品牌准备在未来几周推出搭载骁龙8Elite的手机。1）CPU：采用自研的OryonCPU内核，在单线程和多线程基准测试中实现了45%的性能提升，能效提升也高达44%。2）GPU：相比前代骁龙8Gen3，骁龙8Elite的GPU性能提升40%。3）NPU：骁龙8Elite的HexagonNPU性能提升45%，能效提升45%，搭载了6核向量处理器和8核标量处理器，支持端侧多模态，出词速度达到了70tokens/s以上，支持4k上下文窗口。4）合作：腾讯混元7B和3B版本、智谱GLM-4V端侧视觉大模型都会在搭载骁龙8Elite的手机上落地。 台积电涨价幅度超预期，亚利桑那工厂良率超台湾本土工厂。据台 湾电子时报，台积电2025年5nm/4nm/3nm制程的代工报价涨幅高 于先前所预估的约4%，最高达10%，2nm的代工报价达3万美元分平台看，HPC涨幅约8%~10%，智能手机涨幅在6%左右。此外亚利桑那州工厂良率目前已比台湾同类工厂高出4%，持续看好晶圆代工竞争格局向有利于台积电的方向演绎。 风险提示：AI技术发展未及预期；消费复苏未及预期；行业竞争风 险；政策监管风险。 海外科技《特斯拉Robotaxi如约亮相，AMD全线布局AI推新品》2024.10.13 海外科技《英特尔18A关键节点与AWS合作，微软Copilot再升级》2024.09.22 海外科技《OpenAI周活破2亿寻求新融资，秋季或推草莓模型》2024.09.01 海外科技《o1大模型涌现推理能力，推动AI产业加速前进》2024.09.16 海外科技《端侧AI逻辑持续演绎，终端AI设备需求向好》2024.08.18 目录 1.周观点3 2.一周行情回顾3 3.一周AI行业要闻6 4.重要会议预告7 5.风险提示8 1.周观点 微软、Claude的Agent应用逐步落地，成为AI商业化的重要方式之一。1）微软发布10款商业化Agent：微软宣布在Dynamics365中集成10个自主AIAgent，可帮助企业自动执行客服、销售、财务、仓储等业务，开创全 新的智能自动化工作模式。Agent支持o1模型，具备自主学习能力，可以自动执行跨平台的超复杂业务，能节省大量时间和运营成本。例如，美国电信公司Lumen通过Agent每年节省5000万美元成本，相当于增加了187名全职劳动力。CopilotStudio中的创建自主AIAgent下个月将发布预览版，让用户可以创建功能更强、更多元化的智能体。2）Claude推出ComputerUse功能：最新的Claude3.5SonnetAI模型在公开测试版中推出了ComputerUse新功能，可以遵循用户的命令在计算机屏幕上移动光标、点击相关位置，并通过虚拟键盘输入信息，模拟人们与自己计算机的交互方式。这一功能在OSWorld评估中获得了14.9%的分数，虽远低于人类水平的70-75%，但远高于同类AI模型的7.7%。 高通发布骁龙8Elite，端侧AI能力大幅升级。高通发布采用台积电第二代3nm工艺的骁龙8Elite芯片，包括三星、小米、Vivo、OPPO、荣耀、iQOO、一加等OEM和智能手机品牌准备在未来几周推出搭载骁龙8Elite的手机。 1）CPU：采用自研的OryonCPU内核，在单线程和多线程基准测试中实现了45%的性能提升，能效提升也高达44%。2）GPU：相比前代骁龙8Gen3，骁龙8Elite的GPU性能提升40%。3）NPU：骁龙8Elite的HexagonNPU性能提升45%，能效提升45%，搭载了6核向量处理器和8核标量处理器，支持端侧多模态，出词速度达到了70tokens/s以上，支持4k上下文窗口。4）合作：腾讯混元7B和3B版本、智谱GLM-4V端侧视觉大模型都会在搭载骁龙8Elite的手机上落地。 台积电涨价幅度超预期，亚利桑那工厂良率超台湾本土工厂。据台湾电子时报，台积电2025年5nm/4nm/3nm制程的代工报价涨幅高于先前所预估 的约4%，最高达10%，2nm的代工报价达3万美元。分平台看，HPC涨幅约8%~10%，智能手机涨幅在6%左右。此外，亚利桑那州工厂良率目前已比台湾同类工厂高出4%，持续看好晶圆代工竞争格局向有利于台积电的方向演绎。 2.一周行情回顾 大盘行情上，（2024.10.20-2024.10.26）恒生指数下跌1.03%，恒生科技指数下跌1.37%，道琼斯工业指数下跌2.68%，纳斯达克指数上涨0.16%。港股、道指震荡走低。 图1：恒生指数下跌1.03%图2：恒生科技指数下跌1.37% 恒生指数 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 恒生科技 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 图3：道琼斯工业指数下跌2.68%图4：纳斯达克指数上涨0.16% 道琼斯工业指数 50,000 40,000 30,000 20,000 纳斯达克指数 20,000 15,000 10,000 10,000 0 5,000 0 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 板块表现上，（2024.10.20-2024.10.26）恒生互联网科技业指数下跌3.48%，HK网络游戏指数下跌1.67%，HKAIGC概念指数下跌4.54%，纳斯达克中国金龙指数下跌0.52%。 图5：恒生互联网科技业指数下跌3.48%图6：HK网络游戏指数下跌1.67% 8,000 6,000 4,000 2,000 2,500 恒生互联网科技业 [HK]网络游戏指数 2,000 1,500 1,000 500 00 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 图7：HKAIGC概念指数下跌4.54%图8：纳斯达克中国金龙指数下跌0.52% [HK]AIGC概念指数 1,200 1,000 800 600 400 200 0 25,000 纳斯达克中国金龙指数 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind，国泰君安证券研究数据来源：iFind，国泰君安证券研究 重点个股方面，周港股、美股涨跌不一，（2024.10.20-2024.10.26）港股表现前三为京东健康（+5.8%）、小米集团-W（+5.7%）、阅文集团（+1.6%）；美股表现前三为极光（+23.9%）、叮咚买菜（+13.7%）、趣店（+5.9%）。 证券代码 证券简称 总市值(亿港元) 收盘价(港元) 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) PE(TTM) PS（TTM） 6618.HK 京东健康 925.2 29.0 5.8 -17.1 32.5 1.5 1810.HK 小米集团-W 6,476.3 26.0 5.7 15.3 31.4 1.9 0772.HK 阅文集团 286.1 28.1 1.6 -13.3 28.2 3.3 表1：港股重点公司周涨跌幅 3690.HK 美团-W 11,250.7 184.9 -0.3 7.5 46.1 3.4 9618.HK 京东集团-SW 4,972.5 156.2 -1.6 -6.5 14.7 0.4 0700.HK 腾讯控股 39,067.2 421.0 -2.3 -5.3 23.5 5.7 9626.HK 哔哩哔哩-W 669.8 159.0 -2.9 -18.0 -15.2 2.6 0020.HK 商汤-W 562.3 1.6 -3.6 -7.0 -8.9 13.9 2390.HK 知乎-W 26.3 8.9 -3.7 -15.0 -3.8 0.6 1024.HK 快手-W 1,981.0 45.9 -4.0 -16.3 13.2 1.5 0992.HK 联想集团 1,364.5 11.0 -5.0 3.8 16.2 0.3 9988.HK 阿里巴巴-W 18,268.9 95.4 -5.1 -13.3 24.4 1.8 9999.HK 网易-S 4,280.9 123.9 -5.1 -17.7 13.6 3.7 1698.HK 腾讯音乐-SW 1,523.9 44.4 -7.5 -10.2 25.1 5.1 证券代码 证券简称 总市值(亿美元) 收盘价(美元) 周涨跌幅(%) 月涨跌幅(%) PE(TTM) PS（TTM） JG.O 极光 0.4 7.5 23.9 7.6 -11.6 1.1 DDL.N 叮咚买菜 8.2 3.5 13.7 -1.7 87.9 0.3 QD.N 趣店 4.5 2.4 5.9 10.3 -11.9 16.0 TAL.N 好未来 66.5 11.0 5.8 -7.3 0.0 0.0 LX.O 乐信 5.1 3.1 5.8 14.7 4.6 0.3 IQ.O 爱奇艺 24.5 2.6 5.4 -10.8 10.7 0.6 QFIN.O 360数科 54.1 34.8 4.3 16.8 8.2 2.3 EH.O 亿航智能 10.9 17.2 4.3 21.7 -29.0 31.9 DAO.N 有道 5.8 4.8 3.4 16.4 -31.4 0.7 NOW.N SERVICENOW 1,961.8 950.9 3.2 6.3 171.2 19.7 ZM.O ZOOM 223.5 72.6 3.0 4.1 25.5 4.9 DADA.O 达达集团 4.4 1.7 2.4 -11.6 -1.5 0.3 XNET.O 迅雷 1.3 2.0 2.0 10