1、观点：
1）当前原油VIX指数在37左右，可尝试进行波动率做空，卖出深度虚值看涨同时卖出虚值看跌，赚取波动率回归收益。
2）氧化铝虽然期货价格处于高位，但长期来看较难持续维持波动率的高，此时随着行情放缓，可以通过远月做空波动率获取波动率溢价回归的收益。
3）贵金属强势依旧，沪金银不断刷新高位，面临地缘政治和美国大选的不确定性，市场持续不断地推高黄金白银价格，可以尝试短期的买入看跌期权。
2、核心逻辑：
中东地缘风险有所减弱，伊朗原油供应中断忧虑缓解。由于以色列做出让步，不再考虑打击伊朗，主要是针对军事目标，不太可能对伊朗出口造成实质性干扰，短期内中东仍是油价最大的不确定因素。OPEC+当前的限产计划风雨飘摇，12月逐渐增产预期增强，加之需求端持续变弱，多种因素下原油承压回落。但较此前地缘因素影响的价格大幅波动，波动幅度将降低。
3、市场动态：
- VIX布林线指标
- VIX与20HV
- 资金面分析
- 品种资金流入
- 沉淀资金
- 图6：20品种日资金沉淀（期权品种资金存量占比），数据源：RiceQuant
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