宏观金融
- 海外方面：美国经济数据稳健，美联储降息耐心增加，美元指数和美债收益率短期走强，全球风险偏好降温。
- 国内方面：三季度GDP增长4.6%，经济指标改善，央行LPR下调，货币政策宽松，国内市场风险偏好升温。
- 资产配置：股指短期震荡反弹，谨慎做多；国债高位震荡，谨慎观望；商品板块短期震荡，谨慎观望。
股指
- 市场表现：军工、低空经济、半导体等板块带动股市上涨。
- 基本面：经济复苏加快，LPR下调，风险偏好升温。
- 操作建议：短期谨慎做多。
商品
黑色金属
- 钢材：期现货价格小幅反弹，成交量回落，LPR下调，需求边际走弱，供应回升，短期区间震荡。
- 铁矿石：期现货价格小幅反弹，钢厂盈利，需求回升，供应端全球发运量、到港量回落，短期区间震荡。
- 焦炭/焦煤：区间操作，市场预期落空，供应无忧，需求稳定，短期区间震荡。
- 硅锰/硅铁：现货价格持平，盘面小幅下跌，钢厂利润，需求尚可，供应端价格稳定，开工率低位，短期区间思路。
有色金属
- 铜：关注财政政策力度，供应稳定，需求端精铜杆需求，社库去库，关注价格突破方向。
- 锡：关注缅甸矿山复产会议，供应端扰动，需求端电子焊料消费好转，期价重心下行，操作短线顺势。
- 碳酸锂：供应端矿价低位，碳酸锂产量反弹，需求端电池企业需求高位，库存持续去库，价格震荡偏弱。
- 镍&不锈钢：供应端印尼镍矿供应缓解，库存垒库，需求端过剩，价格走势回归弱基本面。
- 工业硅：财政政策消退，供需过剩，库存高位，光伏行业调整，价格维持震荡。
- 铝：云南减产预期下降，供应增长，成本上涨，下游开工稳定，库存下降，价格高位震荡。
- 锌：供应端矿增量有限，冶炼厂利润压缩，需求端政策落地需时间，高位运行，警惕回调。
- 金/银：金价受避险需求和政策预期影响，高位震荡，消化避险情绪和技术面压力。
能源化工
- 原油：中东局势紧张，油价承压，关注局势发展。
- 沥青：油价窄幅震荡，需求季节性下行，供应下降，库存降低，供需两弱，偏弱震荡。
- PTA：下游开工稳定，库存略增，终端订单走弱，区间偏弱震荡。
- 乙二醇：港口库存微增，供应略有增量，价格下行，成本支撑为主。
- 甲醇：供需双强，库存上涨，供应过剩，月差反套，震荡偏弱。
- LLDPE：检修损失量高，供应端承压，需求放缓，库存上涨，价格震荡偏弱。
- 聚丙烯：需求提升不多，下游补库明显，供应宽松，库存上涨，价格继续承压。
农产品
- 美豆：USDA确产，基金净空持仓调整结束，收割集中，出口稳定，结转库存高，南美丰产预期，偏空。
- 蛋白粕：港口及油厂库存大幅下滑，豆粕库存去库，油厂未执行合同增加，看涨情绪不高。
- 豆菜油：豆油库存去化，菜油库存增加，菜系风险溢价回归，供需宽松，价格阻力大。
- 棕榈油：国内库存偏低，马棕减产及出口强劲，支撑国际油脂价格，国内高位震荡。
- 玉米：盘面收跌，现货价格分化，进口量创新低，中储粮挺价，价格易跌难涨。
- 生猪：现货触抵支撑，期货预期差，二育谨慎，肥标价差高位，消费转暖拐点未到，价格持续下跌。
