钢材市场总结
供应端
- 产量回升担忧加剧：1-9月粗钢及生铁产量同比分别下降3.6%和4.6%，但9月日均产量环比分别回升2.21%和1.25%。10月上旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升0.24%和1.73%。螺纹、热卷等五大品种钢材产量回升，其中螺纹周产量在华东、南方、北方大区全面回升，短流程和长流程产量均有所增加。高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量持续回升，电炉开工率、产能利用率、钢厂废钢库存同样回升。
需求端
- 需求表现分化：9月房地产投资、新开工、施工同比降幅扩大，但销售、竣工同比降幅收窄。基建投资（不含电力）增速回升，水利、电力、交通运输投资增速全面回升。汽车产量、销量同比继续下降，挖掘机销量增速回落，重卡销量同比降幅扩大。8月空调、冰箱、彩电产量增速回升，洗衣机产量增速回落，9月出口增速总体回落。本周全国建材成交量及杭州螺纹出库量回落，但螺纹表需大幅回升，热卷表需同样回升，五大品种表需总体回升。100城土地成交面积、30城商品房成交面积及乘用车销量均有所回升。
库存端
- 库存持续下降：五大品种库存继续下降，本周降库37.55万吨，同比下降265.14万吨。螺纹总库存继续下降，本周降库13.77万吨，同比下降222.14万吨，上海、北京、广州、杭州螺纹库存均有所下降。热卷总库存继续下降，本周降库13.46万吨，同比下降21.45万吨，上海、天津、乐从、成都热卷库存均出现回落。
价格与利润
- 价格下跌：本周螺纹现货价格全面下跌，各地价格跌幅达130-210元；热卷现货价格全面下跌，各地价格跌幅在140-190元。期货卷螺差、现货卷螺差、螺纹与钢坯价差、华东一、三线资源价差均收窄。冷卷与热卷价差扩大，热卷与带钢价差扩大。螺纹1-5价差收窄，热卷1-5价差小幅扩大。螺矿比收窄，螺焦比扩大。
- 利润变化：螺纹盘面亏损扩大，热卷盘面盈利扩大。江苏高炉钢厂吨钢盈利大幅收窄，电炉钢厂亏损扩大。
流动性
- 货币政策宽松预期：9月社融存量增速回落，M1增速回落，M2增速回升。9月社融环比回升同比回落，人民币新增贷款环比回升同比回落。9月企业中长期贷款、住户中长期贷款环比均回升，同比均回落。
进出口
- 钢材出口创纪录：9月钢材出口超千万吨，单月出口创2016年8月以来新高，1-9月钢材出口同比增长21.2%。
交易数据
- 期货市场表现：本周螺纹成交、持仓、沉淀资金均有所回升，热卷有所回落。
铁矿石市场总结
供应端
- 进口矿发运量回升：澳巴发运量环比增加88.9万吨，澳洲发往中国比例环比回升5.17%。RIO发运量减少，FMG、BHP、VALE发运量增加。45港到港量环比增加990.1万吨。9月中国进口铁矿砂及其精矿10413.2万吨，环比增加274.2万吨，同比增长294.8万吨。1-9月累计进口铁矿砂及其精矿91886.6万吨，同比增长4.9%。
需求端
- 钢厂需求回升：高炉开工率、产能利用率环比增加，铁水产量环比增加5.06万吨。疏港量环比回升，港口日均成交量环比回落。球团入炉配比回升，烧结入炉配比回落，内矿日耗、进口矿日耗回升。
库存端
- 港口库存持续累积：45港口铁矿石总库存环比回升191.6万吨至15297.53万吨，年初以来累计增加3305.8万吨，同比增加4256.02万吨。247家钢厂进口矿总库存环比增加21.43万吨至9006.73万吨，年初以来累计减少520.22万吨，同比减少71.38万吨。在港船舶数减少11船至113船，同比增加26船。
价格与利润
- 价格震荡下跌：本周铁矿石盘面震荡下跌，主力合约i2501收盘于760.5元/吨，全周下跌28.5元。PB粉基差、卡粉基差扩大，超特粉基差收窄。1-5价差、5-9价差缩小。日照港现货价格下降。块粉价差收窄，中品矿价差、高中品价差扩大。螺纹长流程钢厂利润收窄，短流程钢厂平电亏损扩大。废钢价格下跌，铁水-废钢价差扩大。
远期价格与进口利润
- 远期价格、进口利润、远期浮动价格、球团块矿溢价等数据均有详细分析。
研究结论
- 钢材市场：供应端回升担忧加剧，需求端表现分化，库存持续下降，价格下跌，利润变化，政策仍有宽松预期。
- 铁矿石市场：供需两端均有所回升，港口库存持续累积，市场对后市整体仍较为谨慎，预计短期盘面或将呈现震荡整理走势。
