宏观金融
- 海外市场：欧洲央行降息，美联储降息预期增强，美元指数短期偏强；中东冲突和美国大选不确定性提升避险情绪。
- 中国市场：三季度GDP增长4.6%，经济指标改善，财政和地产刺激政策加码，央行降准降息预期增强，市场风险偏好上升。
- 资产表现：股指短期震荡反弹，维持短期谨慎做多；国债高位震荡，谨慎观望；商品板块短期震荡，谨慎观望。
股指
- 市场表现：半导体及元件、新股与次新股、软件开发等板块带动股市上涨。
- 基本面：经济复苏加快，财政和地产刺激政策，央行降准降息预期，市场情绪升温。
- 操作建议：短期谨慎做多。
黑色金属
- 钢材：期现货价格弱势下跌，市场成交量回升，需求释放力度不足，螺纹钢厂库累积，热卷库存下降，钢厂盈利高位，产量环比回升，短期市场偏弱。
- 铁矿石：现货价格小幅反弹，盘面走弱，铁水日增，钢厂补库，供应增量明显，四季度供应增量有限，短期价格区间震荡。
- 焦炭/焦煤：偏弱运行，会议预期落空，煤焦价格回落，供应无忧，需求增幅下降，基本面宽松，短期偏弱。
- 硅锰/硅铁：现货及盘面价格下跌，钢厂利润高位，需求尚可，矿价下调，开工率变化，成本支撑，短期价格区间运行。
有色金属
- 铜：供应稳定，需求受高铜价抑制，精炼铜库存增加，后期财政政策预期，期价整理回落但需留意反弹风险。
- 锡：矿端紧张，进口量、加工费体现，炼厂开工正常，进口窗口打开，社会库存去化放缓，需求有韧性，期价重心下行，关注缅甸会议。
- 碳酸锂：矿价低位波动，碳酸锂产量反弹，盐湖开工率下降，下游需求高位但无增量，库存持续去库，期价震荡偏弱。
- 镍&不锈钢：印尼镍矿供应缓解，供需过剩格局维持，不锈钢粗钢排产高位，后期价格或回归弱基本面。
- 工业硅：财政政策消退，价格已反应悲观预期，供应南增北减，需求不振，库存压力大，预计维持震荡。
- 铝：云南减产预期下降，供应端增长，成本增加，下游开工稳定，库存回落，供需基本面良好，短期高位震荡。
- 锌：供应有限，加工费低位，冶炼厂利润压缩，需求增速放缓，库存上涨，短期高位运行，需警惕回调。
- 金/银：避险情绪和宽松货币政策推动金价上涨，地缘政治不确定性也提振黄金需求。
能源化工
- 原油：部分信源称避免打击伊朗设施，油价回吐地缘风险溢价，但以方行动未最终落地，短期不建议操作。
- 沥青：油价窄幅震荡，沥青跟随平稳，需求季节性下行，供应下降，地炼利润亏损，开工低，库存降低但供需两弱，短期偏弱震荡。
- PTA：下游恢复放缓，开工稳定，需求峰值后回落风险，油价下行，短期偏弱震荡。
- 乙二醇：港口库存稳定，工厂库存低位，港口发货下行，煤制装置开工回升预期，短期价格中性。
- 甲醇：供需双强但库存上涨，供应过剩，进口增加，盘面支撑，月差反套，短期震荡偏弱。
- LLDPE：检修损失量高，存量压力缓解，但新增产能投放，需求放缓，库存上涨，价格承压，短期震荡偏弱。
- 聚丙烯：需求提升不多但下游补库明显，供应宽松，库存上涨，下周期消耗库存为主，价格继续承压。
农产品
- 美豆：USDA确产，基金净空持仓调整结束，收割集中，价格预期走弱，但出口稳定，结转库存高，南美丰产预期，偏空，关注出口销售和南美天气。
- 蛋白粕：下游刚需提货，贸易流偏差，受CBOT大豆价格影响，豆粕库存主动去库，基差稳定，成本支撑强。
- 豆菜油：豆菜油旺季消费显现，库存压力缓解，菜油供需宽松，豆油进口大豆压榨利润偏差，油厂开机调整，短期受棕榈油拖累。
- 棕榈油：低库存+高基差+进口利润倒挂，边际支撑强，印尼减产，东南亚逐步减产，印度和欧盟补采增加，出口增加，短期价格驱强，关注回调机会。
- 玉米：现货价格止跌企稳但偏弱，新粮上市，农户售粮积极性高，政策收储和增储预期提振情绪，集中上市阶段易跌难涨，关注政策支撑。
- 生猪：现货弱稳，近月期货减仓调整下行，远月合约估值修复，供应减少，肥标价差走扩，二育补栏，消费端将逐步增量，价格超跌后短暂调整给予支撑，下跌空间有限。
