第二季度全球养老金市场呈现持续增长态势。主要受优惠利率上升推动，除瑞士外，其他地区WTW养老金指数均实现积极变动。除巴西和英国外，多数国家在季度内获得积极资产回报。
报告强调，由于近期市场波动较大，需关注具体时点视角，建议组织对养老金资助状况及关键财务指标进行每日监控。WTW养老金指数衡量资产市场价值与假设基准计划的预计负债义务（PBO）的比率。
资本市场对养老金计划的影响包括：
- 基金资产投资业绩
- 计划负债的经济假设变化（根据国际会计准则计量）
成功进行全球养老金风险管理的组织通常具备以下特征：
- 理解计划中固有的复杂风险及管理手段
- 建立清晰的中央风险接受水平及管理策略
- 采用系统化的多区域方法评估和部署风险管理行动
- 控制金融市场、不断变化的市场实践、立法及趋势
投资回报与负债增长情况：
- 除巴西和英国外，所有国家实现积极资产回报
- 除瑞士外，所有国家基准贴现率上升
- 巴西、欧元区和英国负债显著下降
- 债券和股票均表现负回报，基准投资组合下降2.1%
- 名义基准折现率上升65个基点，负债减少5.2%
- 养老金指数综合增长3.3%
各国具体情况：
- 加拿大：指数增长0.7%，受国际股票和国内债券正回报驱动
- 欧元区：指数增长4.7%，国内股票正回报抵消国内债券负回报
- 日本：指数持平，股票和国际债券正回报被国内债券负回报抵消
- 瑞士：指数下降1.0%，国内债券和股票正回报被基准利率下降影响
- 英国：指数增长1.8%，股票正回报抵消国债负回报
- 美国：指数增长2.4%，国内股票和债券正回报抵消国际股票负回报
负债计量说明：
- 采用国际会计标准（ASC 715、CICA 3461等）设定折现率
- 依赖经济因素（工资增长、利益增长）和人口统计因素
- 允许资产平滑机制缓冲年度投资表现影响
货币影响：
- 结果以当地货币计算，汇率变动可能产生重大影响
- 全球资产和负债分配情况见附表
当地法规要求：
- 回顾基于国际会计标准的测量指标结果
- 某些地区可能基于不同资产或负债衡量标准
术语定义：
- 债券收益率基于政府债券和公司债券指数
- 基准折现率基于高质量公司债券收益率
- 基准投资回报反映价格变动和利息/股息收入
- 各国基准投资组合资产配置：
- 巴西：10%国内股本和90%国内固定收益
- 加拿大：40%股权和60%国内固定收益
- 欧元区：40%国内股票和60%国内固定收益
- 日本：30%股权和70%固定收益
- 瑞士：30%股权、50%固定收益等
- 英国：20%股权和80%国内固定收益
- 美国：60%股权和40%国内固定收益
WTW养老金指数：
- 衡量资产市场价值与PBO的比率
- 资产价值根据基准投资组合表现变化
- 负债价值受累计服务成本、利息等因素影响
- 假设缴费等于服务成本，反映资本市场结果影响
