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全球养老金金融观察2024年第三季度

金融 2024-11-11 WTW 郭小欧

全球养老金金融观察 - 2024 年第三季度

核心观点与关键数据：

季度整体表现： 第三季度，全球多数地区的养老金计划财务状况呈现混合影响。积极资产回报大部分被因折现率降低导致的负债价值增加所抵消。巴西、加拿大和英国养老金指数小幅上升，其他地区则下降。
市场表现与负债变化： 除日本外，所有国家在第三季度均获得积极资产回报。全球基准贴现率普遍下降，所有国家的负债价值均增加。
各国具体情况：
- 巴西： 股票和债券均录得正回报，基准投资组合增长 4.2%，养老金指数增长 0.9%。
- 加拿大： 股票和债券均录得正回报，基准投资组合增长 6.6%，养老金指数增长 1.2%。
- 欧元区： 股票和债券均录得正回报，基准投资组合增长 3.2%，养老金指数下降 0.4%。
- 日本： 股票和国际债券录得负收益，国内债券录得正收益，基准投资组合下降 1.6%，养老金指数下降 3.8%。
- 瑞士： 股票和债券均录得正回报，基准投资组合增长 2.5%，养老金指数下降 2.9%。
- 英国： 股票和债券均录得正回报，基准投资组合增长 2.4%，养老金指数增长 0.6%。
- 美国： 股票和债券均录得正回报，基准投资组合增长 5.9%，养老金指数下降 1.5%。
财务监控的重要性： 监控全球养老金计划有助于在市场变化时迅速采取行动，实现成本和风险管理目标。WTW提供每日监控支持。
风险管理特点： 成功管理DB养老金风险的企业通常具备：理解计划固有风险及管理杠杆、确立中心化风险水平与策略、采用系统性多区域方法评估部署风险管理行动、控制金融市场风险等。
负债计量与假设： 养老金计划负债计量使用折现率（基于高质量公司债券收益率），并依赖多个经济和人口统计假设（如工资、福利增长）。折现率变化会调整其他财务假设以保持一致性。
资产平滑机制： 部分计划允许使用平滑机制缓冲年度投资表现波动。
货币影响： 结果以当地货币呈现，汇率变动可能对资产和负债产生重大影响。
当地法规要求： 本报告基于国际会计标准，但部分地区可能存在不同的当地会计或资金要求。
术语定义： 报告中定义了债券收益率、公司债券收益率、基准折现率、基准投资回报等关键术语，并明确了各国基准投资组合的资产配置比例。
WTW养老金指数： 该指数衡量基准计划PBO（预计负债义务）资助比率，即资产市场价值与PBO之比，反映资本市场对养老金计划融资的影响。
关于WTW： WTW提供人员、风险和资本领域的数据驱动解决方案，帮助组织提升战略和绩效。