全球养老金金融观察——2023年第四季度（英）

全球养老金金融观察: 2023 年第四季度。版权所有 © 2024 WTW 。保留所有权利。wtwco. com页面页面1of 13关于本报告Global Pension Finance Watch, published quarterly, review how capital market performance affect fixed benefit plan in major retirement markets, with a focused on linkage asset / liability results. We covers defined benefit pension plans in Brazil, Can英国和美国的具体计划结果通常会根据负债特征 ， 缴款政策 ， 投资组合构成和管理策略等因素而有所不同。自季度末以来的时间流逝也可能对养老金计划融资产生重大影响。资本市场对这些养老金计划的影响是双重的 ：基金资产的投资业绩计划负债经济假设的变化(根据国际会计准则计量)全球养老金金融观察 - 2023 年第四季度波动第四季度指数结果2023 年第四季度主要市场的央行政策更加温和，导致季度比第三季度更加动荡，所有国家的贴现率均下降。资产表现基本向好，通胀压力依然存在，但有消退迹象。总体而言，综合影响导致除日本以外的所有国家的第三季度养老金指数呈负值。全年所有地区的养老金指数均下降，个位数下降，但日本和美国除外，日本和美国的强劲股票表现推动了个位数的增长。尽管全球养老金金融观察总是在每个季度末捕获结果 ， 但鉴于最近的波动性 ， 我们特别希望强调本出版物的时间点。 WTW 支持对养老金资金状况和其他关键养老金财务指标的日常监控 ， 以帮助那些希望为关键业务决策提供信息的组织。WTW 养老金指数的变化Q4 2023过去 12 个月巴西-1.0%-1.8%加拿大-3.3%-0.6%欧元区-9.0%-1.3%Japan0.1%9.6%瑞士-4.5%-6.5%英国-6.4%-5.0%美国-1.7%6.1%WTW 养老金指数是假设基准计划的资产市场价值与预计福利义务 (PBO) 的比率。如果您对此报告有任何疑问或意见 ， 请通过 nathan. pavlik @ wtwco. com 联系芝加哥的 Nathan Pavlik 或大卫 · 芬恩在伦敦 david. finn @ wtwco. com 。WTW 养老金指数的变化15%10%5%0%–5%–10%–15%2023 年第四季度过去 12 个月巴西加拿大欧元区Japan瑞士英国美国 全球养老金金融观察: 2023 年第四季度。版权所有 © 2024 WTW 。保留所有权利。wtwco. com页面页面2of 13监测作为成功的全球养老金风险管理的一部分的作用那些监测其全球养老金计划的组织准备在市场条件演变时迅速采取行动 ， 并在实现其成本和风险管理目标方面最为成功。实时监测这些条件是最有效的 ， 适合每个退休计划和支持资产的具体特征。全球养老金金融观察在每个季度末捕获基准计划的结果 ， 可以作为有用的指南。对于那些希望为自己的计划提供关键业务决策信息的组织 ， WTW 通过成本和风险管理渠道支持对资金状况和其他关键养老金财务指标的日常监控。向我们的专家发送电子邮件 ， 谈论日常监控和降低风险。更广泛的风险管理视角除了财务监控之外 ， 我们还观察到跨国公司在管理其固定福利养老金风险方面取得了最大成功 ， 表现出许多一致的特征。他们 ：花点时间了解计划中固有的复杂风险以及管理该风险的可用杠杆建立一个明确的、可承受的风险和战略 ， 以在这些指标范围内进行管理采用系统的多本地方法来评估和部署风险管理措施监控金融市场 ， 不断变化的做法 ， 立法和趋势。有关跨国组织为管理养老金风险而部署的常用技术的更多见解 ， 我们建议您阅读我们关于在全球范围内掌握 DB 风险的文章。 全球养老金金融观察: 2023 年第四季度。版权所有 © 2024 WTW 。保留所有权利。wtwco. com页面页面3of 13投资回报与负债增长所有国家在第四季度都实现了正的资产回报。投资回报Q4 2023过去 12 个月巴西6.5%19.1%加拿大12.1%12.1%欧元区6.6%11.0%Japan1.8%10.7%瑞士3.8%7.4%英国12.4%3.9%美国9.6%16.2%注 ： 所有区域财务业绩均以当地货币为基础。所有国家的基准贴现率都大幅下降。基准折现率 *计划持续时间2023 年 12 月2023 年 9 月2023 年 6 月巴西13.89.69%10.08%9.68%加拿大14.84.62%5.63%4.88%欧元区16.83.14%4.08%3.55%Japan15.82.36%2.43%1.97%瑞士16.81.32%1.86%1.78%英国17.14.50%5.55%5.17%美国13.85.18%5.98%5.28%用于指数目的的方法是几种可能的方法之一; 其他可接受的方法可能会导致更高或更低的贴现率。所有地区的负债价值在第四季度有所增加。负债增长因素Q4 2023过去 12 个月巴西7.6%21.3%加拿大15.9%12.7%欧元区17.1%12.4%Japan1.7%1.0%瑞士8.7%14.9%英国20.0%9.4%美国11.5%9.5%注 ： 负债增长系数反映了基准计划的 PBO 由于利息积累和财务假设的变化而发生的净变化。 全球养老金金融观察: 2023 年第四季度。版权所有 © 2024 WTW 。保留所有权利。wtwco. com页面页面4of 13120WTW 养老金指数 - 巴西11097.9 截至 2023 年 12 月 31 日1009080706012 月 12 日 6 月 - 13 日 12 月 13 日 6 月 14 日 12 月 14 日 6 月 15 日 12 月 15 日 6 月 16 日 12 月 16 日 6 月 17 日 6 月 17 日 6 月 18 日 6 月 19 日 12 月 19 日 6 月 20 日 12 月 20 日 6 月 21 日 12 月 22 日 6 月 23 日 12 月 23 日巴西债券和股票均表现出强劲的正回报。总体而言 ， 基准投资组合在本季度增长了 6.5% 。名义基准贴现率在本季度下降了 39 个基点。这一变化加上利息积累 ， 导致第四季度负债增加了 7.6% 。资产和负债的综合影响是本季度养老金指数下降 1.0% 。投资回报Q4 2023过去 12 个月国内股权23.5%33.1%国际公平NANA国内固定收入18.5%51.9%国际固定收益NANA基准投资组合6.5%50.0%利率2023 年 12 月2023 年 9 月2023 年 6 月30 年期政府债券 （ 真实 ）5.47%5.85%5.46%10 年期政府债券 （ 真实 ）5.33%5.69%5.24%三个月基准收益率 （ 名义 ）11.30%12.26%13.38%长期 AA 级公司债券NANANA基准折现率 （ 名义 ）9.69%10.08%9.68% 全球养老金金融观察: 2023 年第四季度。版权所有 © 2024 WTW 。保留所有权利。wtwco. com页面页面5of 13100WTW 养老金指数 - 加拿大9080.0 截至 2023 年 12 月 31 日807060504012 月 12 日 6 月 - 13 日 12 月 13 日 6 月 14 日 12 月 14 日 6 月 15 日 12 月 15 日 6 月 16 日 12 月 16 日 6 月 17 日 6 月 17 日 6 月 18 日 6 月 19 日 12 月 19 日 6 月 20 日 12 月 20 日 6 月 21 日 12 月 22 日 6 月 23 日 12 月 23 日加拿大股票和国内债券在本季度表现出正回报。总体而言 ， 基准投资组合在本季度增长了 12.1% 。基准贴现率在本季度下降了 101 个基点 ， 加上利息积累 ， 该季度负债增加了 15.9 ％ 。资产和负债变动的综合影响是第四季度养老金指数下降了 3.3 ％ 。投资回报Q4 2023过去 12 个月国内股权8.1%11.8%国际公平8.3%19.3%国内固定收入14.8%9.5%国际固定收益NANA基准投资组合12.1%12.1%利率2023 年 12 月2023 年 9 月2023 年 6 月30 年期政府债券3.02%3.81%3.09%10 年期政府债券3.10%4.03%3.26%三个月的政府。债券5.05%5.13%4.92%长期 AA 级公司债券4.04%4.94%4.17%基准折扣率4.62%5.63%4.88% 全球养老金金融观察: 2023 年第四季度。版权所有 © 2024 WTW 。保留所有权利。wtwco. com页面页面6of 13WTW 养老金指数 - 欧元区11010089.2 截至 2023 年 12 月 31 日908070605012 月 12 日 6 月 - 13 日 12 月 13 日 6 月 14 日 12 月 14 日 6 月 15 日 12 月 15 日 6 月 16 日 12 月 16 日 6 月 17 日 6 月 17 日 6 月 18 日 6 月 19 日 12 月 19 日 6 月 20 日 12 月 20 日 6 月 21 日 12 月 22 日 6 月 23 日 12 月 23 日欧元区股票和债券在本季度都显示出积极的回报。总体而言 ， 基准投资组合在本季度增长了 6.6% 。基准贴现率在本季度下降了 94 个基点 ， 加上利息积累 ， 第四季度负债增加了 17.1% 。资产和负债变动的综合影响是本季度养老金指数下降 9.0% 。投资回报Q4 2023过去 12 个月国内股权6.5%16.6%国际公平NANA国内固定收入6.6%7.2%国际固定收益NANA基准投资组合6.6%11.0%利率2023 年 12 月2023 年 9 月2023 年 6 月30 年期政府债券2.26%3.03%2.38%10 年期政府债券2.02%2.84%2.39%三个月的政府。债券N / AN / AN / A长期 AA 级公司债券3.17%4.06%3.60%基准折扣率3.14%4.08%3.55% 全球养老金金融观察: 2023 年第四季度。版权所有 © 2024 WTW 。保留所有权利。wtwco. com页面页面7of 13120WTW 养老金指数 - 日本11010090112.4 截至 2023 年 12 月 31 日807060504012 月 12 日 6 月 - 13 日 12 月 13 日 6 月 14 日 12 月 14 日 6 月 15 日 12 月 15 日 6 月 16 日 12 月 16 日 6 月 17 日 6 月 17 日 6 月 18 日 6 月 19 日 12 月 19 日 6 月 20 日 12 月 20 日 6 月 21 日 12 月 22 日 6 月 23 日 12 月 23 日Japan所有资产类别均表现出积极的回报 ， 股票表现尤其强劲。这导致整个基准投资组合在本季度增长了 1.8 ％ 。基准贴现率在本季度下降了 7 个基点。加上利息积累 ， 本季度负债增加了 1.7 ％ 。资产和负债变动的综合影响是该季度养老金指数增长了 0.1 ％ 。投资回报Q4 2023过去 12 个月国内股权1.9%28.3%国际公平5.4%32.9%国内固定收入0.9%0.3%国际固定收益2.1%10.7%基准投资组合1.8%10.7%利率2023 年 12 月2023 年 9 月2023 年 6 月30 年期政府债券1.78%1.72%1.33%10 年期政府债券0.67%0.79%0.43%三个月的政府。债券-0.21%-0.22%-0.11%长期 AA 级公司债券NANAN