2023年第三季度：全球养老金金融观察（英）

全球养老金金融观察 - 2023 年第三季度第三季度指数结果因地区而异2023 年第三季度主要市场的央行政策导致季度波动比第二季度更大。贴现率在所有国家都增加了。除巴西外 ， 资产表现为中等负值 ， 以及通胀压力仍然存在 ， 但显示出消退的迹象。总体而言 ， 综合影响推动温和 ，除瑞士外 ， 所有国家的第三季度养老金指数均为正。虽然全球养老金金融观察在每个季度末都会捕获结果 ，鉴于最近的波动性 ， 我们特别想强调本出版物的时间点。 WTW支持对养老金资助状况和其他关键养老金财务指标的日常监控希望为关键业务决策提供信息的组织。最后 12月WTW 养老金指数的变化WTW 的变化养老金指数Q3 2023 年15%10%5%巴西4.5%1.9%5.9%5.2%-0.4%0.6%3.6%3.0%5.2%加拿大欧元区Japan0%9.5%–5%–10%–15%11.8%0.2%瑞士英国-3.1%12.7%美国WTW 养老金指数是市场的比率资产与预计福利义务的价值(PBO) 用于假设的基准计划。2023 年第三季度过去 12 个月关于本报告每季度发布的《全球养老金金融观察》回顾了资本市场绩效会影响重大退休中的固定收益养老金计划融资全球市场 ， 重点关注相关的资产 / 负债结果。我们涵盖定义巴西、加拿大、欧元区、日本、瑞士、英国和美国的具体计划结果将有所不同 ， 通常很大程度上取决于负债特征、缴款政策、投资组合构成和管理策略等因素。自季度末以来的时间流逝 ， 也可能对养老金计划融资有重大影响。资本市场对这些养老金计划的影响是双重的 ：.基金资产的投资业绩.计划负债经济假设的变化(根据国际会计准则计量)如果您对此报告有任何疑问或意见 ， 请联系Nathan Pavlik 在芝加哥的 nathan. pavlik @ wtwco. com 或大卫 · 芬恩在伦敦 david. finn @ wtwco. com 。全球养老金融观察: 2023 年第三季度。版权所有 © 2023 年 WTW 。保留所有权利。wtwco. com共 13 页第 1 页 监测作为成功的全球养老金风险管理的一部分的作用那些监控其全球养老金计划的组织准备在以下情况下迅速采取行动市场条件不断发展 ， 在实现其成本和风险方面最为成功管理目标。对这些条件的监测在实际执行时是最有效的 -时间 ， 针对每个退休计划和配套资产的具体特点量身定做。给我们的专家发电子邮件谈论日常监测和降低风险。全球养老金金融观察在每个项目结束时捕获基准计划的结果季度 ， 可以是一个有用的指南。对于那些希望告知关键业务的组织为自己的计划做出决定 ， WTW 支持对资助状况和其他通过成本和风险管理渠道的关键养老金财务指标。更广泛的风险管理视角除了财务监控之外 ， 我们还观察到跨国公司在管理他们确定的利益方面取得的最大成功养老金风险表现出许多一致的特征。They: 花时间了解固有的复杂风险在计划和管理这一点的杠杆中风险 建立明确的、中央的可承受风险水平 ， 并在这些指标范围内进行管理的策略 采用系统的多本地方法进行评估并部署风险管理行动 监控金融市场 ， 改变做法 ，立法和趋势。有关更多见解常用技术跨国组织已部署到管理养老金风险 ， 我们鼓励你阅读我们的文章在全球范围内掌握 DB 风险。全球养老金融观察: 2023 年第三季度。版权所有 © 2023 年 WTW 。保留所有权利。wtwco. com第 2 页共 13 页 投资回报与负债增长除巴西外 ， 所有国家在第三季度都出现了负资产回报。投资returns最后 12月Q3 2023 年巴西2.1%-6.4%-1.8%-1.8%-0.9%-4.2%-3.3%12.8%2.6%7.3%7.1%5.1%-7.9%12.7%加拿大欧元区Japan瑞士英国美国注 ： 所有区域财务业绩均以当地货币为基础。基准贴现率在所有国家都经历了适度的增长。计划Benchmark贴现率 *Sept.2023Jun.2023Mars.2023持续时间巴西13.814.215.215.715.515.613.810.08%5.63%4.08%2.43%1.86%5.55%5.98%9.68%4.88%3.55%1.97%1.78%5.17%5.28%10.51%4.90%3.63%1.98%2.03%4.77%5.12%加拿大欧元区Japan瑞士英国美国* 基准计划的折现率是使用 WTW 的比率确定的 ： 这些国家的链接方法where it is available. There is generally more than one acceptable approach for determining the discount rate in每个国家。用于索引目的的方法是几种可能的方法之一 ； 其他可接受的方法可能会导致更高或更低的贴现率。所有地区的负债值均在第三季度下降。Liability生长因子最后 12月Q3 2023 年巴西-2.3%-8.2%-7.2%-6.6%-0.5%-4.8%-6.7%9.6%-2.5%-2.0%-4.2%4.8%-5.0%0.0%加拿大欧元区Japan瑞士英国美国注 ： 负债增长系数反映了基准计划的 PBO 由于利息积累而产生的净变化以及财务假设的变化。全球养老金融观察: 2023 年第三季度。版权所有 © 2023 年 WTW 。保留所有权利。wtwco. com第 3 页共 13 页 巴西WTW 养老金指数 - 巴西1201101009098.9 as of9/30/20238070609 月 12 日 3 月 13 日 9 月 13 日 3 月 14 日 9 月 14 日 3 月 15 日 3 月 16 日 3 月 17 日 9 月 18 日 3 月 19 日 9 月 19 日 3 月 20 日 9 月 21 日 3 月 22 日 9 月 23 日 3 月 23 日Q32023最后 12月投资回报国内股权国内债券和国内股票显示正收益。总体而言 ， 基准投资组合本季度增长 2.1% 。7.5%NA-13.4%NA国际公平国内固定收入国际固定收益基准投资组合12.3%NA12.4%NA名义基准贴现率提高 41本季度的基点。这一变化2.1%9.5%结合兴趣积累导致了负债较第二季减少 2.3% 。Sept.2023Jun.2023Mars.2023利率资产和负债的综合影响为 4.5%本季度养老金指数上升。30 年期政府债券 （ 真实 ）10 年期政府债券 （ 真实 ）5.85%5.46%5.24%6.26%6.11%5.69%三个月基准收益率(标称值)12.26%13.38%NA12.95%NA长期 AA 级公司bondNA基准折扣率(标称值)10.08%9.68%10.51%全球养老金融观察: 2023 年第三季度。版权所有 © 2023 年 WTW 。保留所有权利。wtwco. com第 4 页共 13 页 加拿大WTW 养老金指数 - 加拿大10090807060504082.8 截至9/30/20239 月 12 日 3 月 13 日 9 月 13 日 3 月 14 日 9 月 14 日 3 月 15 日 3 月 16 日 3 月 17 日 9 月 18 日 3 月 19 日 9 月 19 日 3 月 20 日 9 月 21 日 3 月 22 日 9 月 23 日 3 月 23 日股票和国内债券显示为负本季度的回报。总体而言 ， 基准Q32023最后 12月投资组合在本季度下降了 6.4% 。投资回报国内股权-2.2%-1.4%-9.5%NA-5.2%3.4%-7.2%NA基准贴现率提高了 74本季度的基点 ， 合计随着利息的积累 ， 负债减少本季度增长 8.2% 。国际公平国内固定收入国际固定收益基准投资组合-6.4%-4.5%资产和负债的综合影响运动是养老金增加了 1.9%第二季度指数。Sept.Jun.Mars.2023利率20233.81%4.03%5.13%20233.09%3.26%4.92%30 年期政府债券10 年期政府债券三个月的政府。债券3.02%2.90%4.37%长期 AA 级公司bond4.94%5.63%4.17%4.88%4.10%4.90%基准折扣率全球养老金融观察: 2023 年第三季度。版权所有 © 2023 年 WTW 。保留所有权利。wtwco. com第 5 页共 13 页 欧元区WTW 养老金指数 - 欧元区1101009098.0 as of9/30/2023807060509 月 12 日 3 月 13 日 9 月 13 日 3 月 14 日 9 月 14 日 3 月 15 日 3 月 16 日 3 月 17 日 9 月 18 日 3 月 19 日 9 月 19 日 3 月 20 日 9 月 21 日 3 月 22 日 9 月 23 日 3 月 23 日Q32023最后 12月投资回报国内股权-2.0%NA4.5%NA股票和国内债券均显示为负面本季度的回报。总体而言 ， 基准投资组合在本季度下降 1.8% 。国际公平国内固定收入国际固定收益基准投资组合-1.6%NA-10.7%NA基准贴现率提高了 53本季度的基点 ， 加上利息积累减少了负债第二季度的 7.2% 。-1.8%-4.8%Sept.2023Jun.2023Mars.2023利率30 年期政府债券10 年期政府债券三个月的政府。债券3.03%2.38%2.36%2.29%0.00%资产和负债的综合影响养老金的变动增加了 5.9%本季度指数。2.84%0.00%2.39%0.00%长期 AA 级公司bond4.06%4.08%3.60%3.55%3.62%3.63%基准折扣率全球养老金融观察: 2023 年第三季度。版权所有 © 2023 年 WTW 。保留所有权利。wtwco. com第 6 页共 13 页 JapanWTW 养老金指数 - 日本12011010090112.4 截至9/30/202380706050409 月 12 日 3 月 13 日 9 月 13 日 3 月 14 日 9 月 14 日 3 月 15 日 3 月 16 日 3 月 17 日 9 月 18 日 3 月 19 日 9 月 19 日 3 月 20 日 9 月 21 日 3 月 22 日 9 月 23 日 3 月 23 日Q32023最后 12月投资回报国内股权国内股市表现出正回报 ， 而国际平等和国内和国际债券呈现负回报。这导致整体下降了 1.8%本季度的基准投资组合。2.2%-0.2%-3.9%-1.5%-1.8%5.0%2.5%国际公平国内固定收入国际固定收益基准投资组合-2.5%-0.9%-0.2%基准贴现率提高了 46本季度的基点。结合利息积累减少了负债本季度 6.6% 。Sept.2023Jun.2023Mars.2023利率30 年期政府债券10 年期政府债券三个月的政府。债券1.72%1.33%1.37%0.37%-0.28%资产和负债的综合影响运动是养老金增加了 5.2%本季度指数。0.79%0.43%-0.22%-0.11%长期 AA 级公司bondNANANA基准折扣率2.43%1.97%1.98%全球养老金融观察: 2023 年第三季度。版权所有 © 2023 年 WTW 。保留所有权利。wtwco. com第 7 页共 13 页 瑞士WTW 养老金指数 - 瑞士14013012011010090125.6 as of9/30/2023809 月 12 日 3 月 13 日 9 月 13 日 3 月 14 日 9 月 14 日 3 月 15 日 3 月 16 日 3 月 17 日 9 月 18 日 3 月 19 日 9 月 19 日 3 月 20 日 9 月 21 日 3 月 22 日 9 月 23 日 3 月 23 日Q32023最后 12月投资回报国内股权债券表现出正回报 ， 而股