全球养老金金融观察：2022年第三季度（英）

全球养老融资看,2022年第三季度第三季度指数改善结果 2022年第三季度是另一个动荡的季度，其特点是全球贴现率迅速上升，资产表现不佳在全球范围内，持续的通胀压力。虽然贴现率的急剧上升推动了 大多数地区第三季度养老金指数结果为正，所有地区的资产回报均为负，特别是抵消负债收益。所有国家的通货膨胀压力仍在继续。英国 是养老金与通货膨胀联系最紧密的市场，虽然 与上一季度相比，长期预期通胀，对养老金没有重大影响 指数。这些变化的总体影响导致所有市场的养老金指数回报为正第三季度，除瑞士外，负资产回报超过负债收益。另外 跨国公司正面临汇率变化，美元明显走强。 虽然全球养老金金融观察总是在每个季度末捕捉结果， 鉴于当前的波动性，我们特别想强调本出版物的时间点观点。韦莱韬悦支持对养老金资金状况和其他关键养老金财务指标的日常监控 希望为关键业务决策提供信息的组织。 改变WTW养老金指数 2022年第三季度 年初至今 巴西 3.1% 7.0% 加拿大 0.4% 6.4% 欧元区 0.8% 30.9% 日本 1.6% 10.0% 瑞士 -3.4% 7.1% 英国 4.7% 17.1% 美国 2.4% 12.4% WTW养老指数的变化 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% –5% –10% –15% 2022年第三季度 年初至今 WTW养老金市场指数的比值 资产价值占预计收益义务的比例 (PBO)假设基准计划。 关于这个报告 季度版《全球养老金金融观察》回顾了资本市场如何 业绩影响重大退休时的固定收益养老金计划融资 全球市场，重点关注相关的资产/负债结果。我们涵盖定义的巴西、加拿大、欧元区、日本、瑞士、 英国和美国的具体计划结果通常会有很大差异，具体取决于负债特征、供款政策、投资组合构成和管理 战略等因素。季度末以来的时间流逝，可能也对养老金计划融资产生重大影响。 资本市场对这些养老金计划的影响是双重的：   基金资产的投资业绩 计划负债经济假设的变化 （根据国际会计准则衡量） 如果您对本报告有任何疑问或意见，请联系 内森·帕夫利克在芝加哥nathan.pavlik@wtwco.com或大卫·芬恩在伦敦david.finn@wtwco.com。 监测作为成功的全球养老金风险管理的一部分的作用 电子邮件我们的专家谈论日常 监测和 减少风险。 那些监督其全球养老金计划的组织准备在以下情况下迅速采取行动市场条件不断变化，在实现成本和风险方面最为成功 管理目标。对此类情况的监测在实际进行时最为有效 时间，根据每个退休计划和支持资产的具体特征量身定制。 《全球养老金金融观察》在每次结束时捕获基准计划的结果 四分之一，可以成为一个有用的指南。对于那些希望通知关键业务的组织为自己的计划决策，韦莱韬悦支持对资金状况和其他的日常监控 通过成本和风险管理渠道提供关键养老金财务指标。 更广泛的风险管理的角度 除了财务监控，我们还观察跨国公司在管理其固定收益方面取得最大成功养老金风险表现出许多一致的特征。他们: 花时间了解固有的复杂风险 在计划和可用于管理它的杠杆中风险 建立明确、核心的可容忍风险水平，并战略管理在这些指标 采用系统的多本地方法来评估风险管理和部署行动 监控金融市场,改变做法,立法和趋势。 有关常用技术的更多见解，跨国 组织已经部署来管理养老金风险，我们 鼓励您阅读我们关于掌握数据库风险的文章在全球范围内。 投资回报和责任的增长 投资 返回 2022年第三季年初至今 度 大多数地区在第三季度都出现了负投资回报。 巴西 9.3% 9.6% 加拿大 0.6% -14.1% 欧元区 -4.4% -14.1% 日本 -1.0% -3.0% 瑞士 -3.3% -14.1% 英国 -15.3% -29.6% 美国 -4.8% -15.7% 注：所有区域财务业绩均以当地货币为基础。 除巴西外，第三季度全球基准贴现率有所上升 基准 计划 9月。 小君。 3月。 折现率* 持续时间 2022 2022 2022 巴西 12.7 9.99% 10.27% 9.87% 加拿大 14.8 5.06% 4.99% 3.92% 欧元区 21.3 3.74% 3.38% 1.80% 日本 17.9 2.02% 1.85% 1.50% 瑞士 15.1 2.07% 2.03% 1.14% 英国 22.0 4.91% 3.68% 2.68% 美国 13.8 5.53% 4.84% 3.93% *基准计划的折扣率是使用韦莱韬悦的RATE：Link方法在这些国家确定的在可用的地方。通常有多种可接受的方法来确定折现率 每个国家。用于索引目的的方法是一种可能的方法;其他可接受的方法可能导致更高或更低的贴现率。 责任 生长因子 2022年第三季年初至今 度 由于贴现率变动，许多人的负债价值在第三季度继续下降地区。 巴西 6.1% 0.7% 加拿大 0.2% -19.2% 欧元区 -5.2% -34.4% 日本 -2.5% -11.8% 瑞士 0.0% -19.8% 英国 -19.1% -39.9% 美国 -7.0% -25.0% 注：负债增长因子反映基准计划PBO因利息累积而发生的净变化和金融变化的假设。 巴西 120 WTW养老金指数——巴西 110 96.0的 9/30/2022 100 90 80 70 60 9月-113月-129月-123月-139月-13日-13月-149月-143月-159月-153月-169月-163月-179月-17日-189月-183月-199月-19月-3月19日-209月-20日-9月21日-3月21日-229月-22日 第三季 年初至今 投资回报 2022 国内股票 9.0% 7.4% 国际股权 NA NA 国内固定收益 11.9% 6.5% 国际固定收益 NA NA 基准投资组合 9.3% 7.5% 国内国内债券和股票 本季度呈现正回报。整体基准投资组合增加了9.3%季。 名义基准贴现率降低了 9月。 小君。 3月。 在季度28个基点。这种变化结合兴趣积累导致 利率 2022 2022 2022 资产负债综合影响为3.1% 30年期政府债券(真正的) 5.76% 6.03% 5.64% 增加养老金指数的季度。 10年期政府债券(真正的) 6.59% 6.21% 5.31% 三个月的基准收益率(名义上的) 13.24% 13.47% 11.63% 长期aa级企业债券 NA NA NA 基准折现率 (名义上的) 9.99% 10.27% 9.87% 负债比第二季度增长6.1%。 100 WTW养老金指数——加拿大 90 78.7的 9/30/2022 80 70 60 50 40 9月-11日3月-12日9月-12日3月-13日9月-13日3月-14日3月-14日3月-15日3月-16日9月-16日3月-17日9月-17日3月-18日9月-18日3月-19日9月-19日3月-20日9月-20日3月-21日9月-21日3月-22日 加拿大 投资回报 第三季 2022 年初至今 国内股票 -1.4% -11.1% 国际股权 -0.5% -18.8% 国内固定收益 1.5% -21.0% 国际固定收益 NA NA 基准投资组合 0.6% -18.6% 在第二季度股票显示负回报而国内固定债券表现出积极的 返回。总体而言，基准投资组合有所增加在季度0.6%。 9月。 小君。 3月。 资产和负债的综合效应 利率 2022 2022 2022 运动增加了0.4%的养老金 30年期政府债券 3.09% 3.14% 2.37% 在第二季度指数。 10年期政府债券 3.16% 3.23% 2.40% 三个月的政府债券 3.64% 2.10% 0.71% 长期aa级企业债券 4.25% 4.29% 3.38% 基准折现率 5.06% 4.99% 3.92% 基准折现率增加了7本季度的积分，与兴趣积累,增加了责任在季度0.2%。 欧元区 110 WTW养老金指数——欧元区 100 89.5的 9/30/2022 90 80 70 60 50 9月-11日3月-12日9月-12日3月-13日9月-13日3月-14日3月-14日3月-15日3月-16日9月-16日3月-17日9月-17日3月-18日9月-18日3月-19日9月-19日3月-20日9月-20日3月-21日9月-21日3月-22日 第三季 年初至今 投资回报 2022 国内股票 -4.1% -16.9% 国际股权 NA NA 国内固定收益 -4.9% -16.5% 国际固定收益 NA NA 基准投资组合 -4.4% -16.4% 股票和债券表现出负回报 虽然损失很大，但损失没有以前那么严重月。总的来说,基准投资组合降低了 第三季度4.4%。 9月。 小君。 3月。 利率 2022 2022 2022 30年期政府债券 2.05% 1.60% 0.64% 10年期政府债券 2.08% 1.37% 0.51% 三个月的政府债券 0.00% 0.00% -0.17% 长期aa级企业债券 3.74% 3.22% 1.74% 基准折现率 3.74% 3.38% 1.80% 基准折现率增加了36本季度的基点，与兴趣积累减少的责任第三季度5.2%。 资产和负债的综合效应运动增加了0.8%的养老金在季度指数。 日本 120 WTW养老金指数——日本 110 100.5的 9/30/2022 100 90 80 70 60 50 40 9月-11日3月-12日9月-12日3月-13日9月-13日3月-14日3月-14日3月-15日3月-16日9月-16日3月-17日9月-17日3月-18日9月-18日3月-19日9月-19日3月-20日9月-20日3月-21日9月-21日3月-22日 投资回报 国内股票 第三季 2022 -1.2% 年初至今 -5.9% 国际股权 0.1% -5.9% 国内固定收益 -0.9% -1.6% -4.6% 国际固定收益 -1.1% 基准投资组合 -1.0% -4.2% 除国际股票外，其他仪器显示适度的负回报在季度。这导致了1.0% 减少在整个基准投资组合这个季度。 利率 30年期政府债券 10年期政府债券三个月的政府债券 9月。 2022 1.46% 0.29% -0.24% 小君。 2022 1.28% 0.30% -0.14% 3月。 2022 0.93% 0.21% -0.10% 长期aa级企业 债券 NA NA NA 基准折现率 2.02% 1.85% 1.50% 基准折现率增加了17基点。,结合 兴趣积累减少的责任在季度2.5%。 资产和负债的综合效应运动增加了1.6%的养老金在季度指数。 瑞士 140 WTW养老金指数——瑞士 130 125.3的 9/30/2022 120 110 100 90 80 9月-11日3月-12日9月-12日3月-13日9月-13日3月-14日3月-14日3月-15日3月-16日9月-16日3月-17日9月-17日3月-18日9月-18日3月-19日9月-19日3月-20日9月-20日3月-21日9月-21日3月-22日 第三季 年初至今 投资回报 2022 国内股票 -4.8% -19.9% 国际股权 NA NA 国内固定收益 -1.6% -11.6% 国际固定收益 NA NA 基准投资组合 -3.3% -16.1% 股票和债券的回报都是负面的。总的来说,基准投资组合降低了在季度3.3%。 基准折现率增加4基础点。这种变化组合 随着利息积累，负债保持稳定在季度。 9月。 小君。 3月。 利率 2022 2022 2022 30年期政府债券 0.91% 1.32% 0.63%