钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：财政政策发力宽松，市场情绪仍有提振 目录 1.2价格：国庆节后国际市场热卷价格涨跌互现，欧盟、日本市场有所下跌，其他地区以上涨为主 1.3价格：螺纹基差扩大，热卷基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周螺纹现货价格稳中有跌，华北、东北下跌较为明显，华东价格相对坚挺 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格震荡下跌，各地价格跌幅在10-80元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差扩大，现货卷螺差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差收窄，华东一、三线资源价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差扩大、热卷与带钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹10-1价差扩大，1-5价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷10-1价差扩大，1-5价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比扩大，螺焦比扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-8月钢筋及中厚宽钢带产量同比分别下降15.7%和增长3.2%，8月产量同比分别下降32.3%和下降3.7% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：9月下旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升1.26%和回升2.07% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量继续回升、热卷周产量回升、五大品种钢材产量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量华东大区、南方大区、北方大区全面回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量回升，长流程产量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量全面回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率回升，钢厂废钢库存回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：本周全国建材成交量回落、杭州螺纹出库量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：华东大区、南方大区、北方大区成交全面回落，水泥磨机开工率回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：螺纹表需回升，热卷表需回升，五大品种表需回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：100城土地成交面积回升，30城商品房成交面积回落，乘用车销量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存下降，本周降库29.01万吨，同比减少293.37万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存小幅下降，本周降库12.24万吨，同比减少251.94万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周北京、广州、杭州螺纹库存均出现回升，上海螺纹库存下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存继续下降，本周降库7.77万吨，同比减少17.01万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周天津、乐从、上海热卷库存回落，成都热卷库存回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面亏损收窄、热卷盘面亏损收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢盈利收窄、电炉钢厂利润扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1交易数据：本周螺纹热卷主力合约成交、持仓、沉淀资金均有所回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 钢材总结：财政政策发力宽松，市场情绪仍有提振 铁矿石：铁水产量加速回升，铁矿供需延续改善 目录 1.1价格：本周铁矿石盘面先涨后跌，整体震荡下跌，主力合约i2501收盘于789元/吨，全周下跌32.5元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2基差: PB粉基差、卡粉基差、超特粉基差均有所扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价差：1-5价差缩小、5-9价差缩小 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿、球团、块矿价格下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：块粉价差、高中品价差扩大，中品矿价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：澳巴发运量环比减少356.3万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比减少1.98% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：FMG、RIO、VALE发运量减少，BHP发运量小幅增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比减少903.4万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：8月中国铁矿石进口量10139万吨，环比减少142.3万吨，同比减少502.5万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所回升，内矿库存略有回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比增加1.22个百分点，产能利用率环比增加1.9个百分点 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量环比增加5.06万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比回落1.3万吨，港口日均成交量环比回落13.3万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团入炉配比回落回落，烧结入炉配比、内矿日耗、进口矿日耗回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：45港铁矿石总库存环比回升53.01万吨，贸易矿库环比回升15.26万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比增加50.08万吨，巴西矿库存环比增加50.6万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港块矿库存环比增加13.19万吨，球团库存环比增加6.4万吨，粗粉库存环比增加61.3万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：247家钢厂进口矿总库存环比增加300.57万吨，进口矿库消比31.18 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：螺纹长流程钢厂利润有所收窄，短流程钢厂利润收窄 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格上涨，铁水-废钢价差缩小 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿石总结：铁水产量加速回升，铁矿供需延续改善 总结 供应端，本期进口矿发运量回落，到港量大幅回落。。本期全球铁矿石发运总量2981.2万吨，环比减少396.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2402.6万吨，环比减少356.3万吨。澳洲发运量1765.6万吨，环比减少147.5万吨，其中澳洲发往中国的量1433.3万吨，环比减少157.6万吨。巴西发运量637.0万吨，环比减少208.8万吨中国47港铁矿石到港总量2100万吨，环比减少870.6万吨；中国45港铁矿石到港总量1958.7万吨，环比减少903.5万吨；北方六港铁矿石到港总量为941.8万吨，环比减少695.4万吨。预计下周发运量或将有所回升，到港量也将回升。 需求端，目前钢厂利润处于高位，钢厂增产积极性较强，本周高炉开工率、产能利用率、铁水产量全面回升，本周247家钢厂日均铁水产量233.08万吨，周环比回升5.06万吨，较去年末增加11.8万吨，同比减少12.87万吨。进口矿日耗环比回升5.26万吨至288.15万吨、疏港量环比回落1.3万吨至325万吨，港口现货日均成交量环比回落13.3万吨至101.7万吨。 库存端，本周45港口铁矿石库存环比回升53.01万吨至15015.93万吨，年初以来累计增加3114.2万吨，同比增加4260.33万吨。247家钢厂进口矿总库存环比增加300.57万吨至8985.3万吨，年初以来累计减少541.65万吨，同比增加142.49万吨。在港船舶数增加21船至124船，同比增加24船。 综合来看，本期铁矿石发运量、到港量大幅回落，钢厂铁水产量回升加快，港口及钢厂库存均有所累积，铁矿石供需阶段性小幅改善。本周钢厂盈利率快速扩大，247家钢厂盈利率达到71.43%，预计铁水产量仍将继续回升，钢厂对铁矿石仍有补库需求。另外，财政部在新闻发布会上表态将在近期推出一揽子增量政策举措，市场对于财政政策进一步发力加码充满期待。预计短期铁矿石盘面或将震荡偏强运行。 黑色研究团队介绍 ⚫邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，曾任西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任，近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验。为2019年、2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队负责人，2020-2023年连续四年上期所优秀黑色金属分析师，2019年大商所十大期货投研团队核心成员，期货日报第十四届、第十五届、第十六届最佳工业品期货分析师。期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941。 ⚫张笑金，现任光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师、期货日报最佳黑色产业链期货分析师、多次荣获郑州商品交易所动力煤高级分析师，2019年荣获郑商所资深高级分析师。期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082。 ⚫柳浠，理学硕士，现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538。 ⚫张春杰，现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，具备将金融理论与产业操作相结合的经验。期货从业资格号：F03132960。 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。