沪锡供应干扰因素未改 氧化铝需求阶段性增加

沪锡

• 行情复盘：10月10日，沪锡期货主力合约收跌0.41%至264500.0元，日内震荡偏强，尾盘回落，夜间重心小幅上移，伦锡窄幅震荡。
• 现货市场：小牌品牌锡价对2411合约升水0-200元/吨，交割品牌对2411合约升水0-600元/吨，云锡对2411合约升水600-800元/吨，进口锡对2411合约贴水400-200元/吨。锡价下滑，下游开始采买，成交活跃度好转。
• 关键数据：印尼9月精炼锡出口量5043.13吨，同比下滑13.6%，较8月下降21.6%，其中出口至中国1866.3吨；LME库存4505吨，持平。
• 后市展望：印尼精炼锡出口未恢复至同期水平，LME库存维持低位，佤邦锡矿生产恢复预计推迟至明年，供应干扰因素未改。需求端，英伟达闭门会议提振AI芯片长期需求，利多锡消费。供需预期良好叠加降息预期，锡价依托5日均线偏强震荡，但市场情绪反复，追涨谨慎。

氧化铝

• 行情复盘：周四氧化铝走强创新高，现货氧化铝全国均价4224元/吨，涨48元/吨，对当月贴水151元/吨。
• 关键数据：澳洲氧化铝F0B价格575美元/吨，涨5美元/吨，理论进口窗口关闭；上期所仓单库存9.1万吨，增4799吨，厂库13500吨，持平。
• 后市展望：国内部分产能受因素影响难达满产，现货供应有限；消费端贵州、四川产能增长及节后补库带动需求增加，氧化铝价格预计保持偏强。