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氧化铝价格或承压运行沪锡供应端扰动降温

2025-02-25 铜冠金源 ζޓއއKun

核心观点与关键数据

沪锡：沪锡期货主力合约收跌，资金整体流入。现货市场升贴水分化，缅甸复产预期强化，下游消费恢复缓慢，供应端扰动降温及需求偏弱拖累锡价。WSTS报告显示2024年全球半导体市场同比增长17%，全年市场规模达6280亿美元。社会库存周度环比增加516吨，云南及江西精炼锡开工率54.79%，周度环比增加2.89%。
氧化铝：氧化铝期货主力合约跌1.28%，现货均价涨13元/吨，升水15元/吨。澳洲氧化铝F0B价格跌16美元/吨，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存增895吨至9.5万吨，厂库持平。国内产能稳定，电解铝开工微幅上行，供需仍较充裕，出口窗口连续性受海外价格下行挑战。

研究结论

沪锡：美元止跌回升，沪锡跟随伦锡高位调整。短期基本面支撑不足且美元收涨拖累，预计锡价震荡偏弱。
氧化铝：整体看好承压震荡，后续出口情况存在不确定性。

氧化铝价格或承压运行沪锡供应端扰动降温

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