沪锡
- 持仓量与资金流向：4月1日，沪锡期货主力持仓量增加1989手至41903手，资金整体流入1.45亿元。
- 背景分析：
- 供应端：锡矿原料供应偏紧，缅甸地震扰动复产进程，印尼精锡出口有望恢复。
- 消费端：半导体行业中下游有望逐渐复苏，12月国内集成电路产量同比增速为12.5%，2024年全球半导体销售额增速同比增长13%。
- 库存：国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，较上周增加837吨。
- 后市展望：矿端供应扰动下原料短缺延续，预计价格波动加大，建议逢低建仓，参考沪锡05合约运行区间27-29.5万/吨，建议持续关注下游需求端回暖情况。
- 收盘价：沪锡主力05合约上涨0.89%至289000元/吨。
- 现货市场：4月1日ccmn长江综合1#锡价报285100元/吨-288100元/吨，均价报286600元/吨，上涨4700元；上海市场现货1#锡价报284500元/吨-288500元/吨，均价286500元/吨，上涨4750元/吨。现货市况畏高交投清淡，市场活跃度偏低。
沪铜
- 收盘价：沪铜主力05合约下跌0.1%至79820元/吨。
- 背景分析：
- 供应端：美关税政策影响延续，特朗普对铜征税预期导致全球大量精炼铜运抵美国，非美供应减少，叠加智利Altonorte炼厂突发不可抗力事件，刺激铜价上涨。
- 宏观因素：美宣布对进口汽车加征关税，市场担忧贸易壁垒加剧输入型通胀压力，美元走强，铜价承压回落。
- 现货市场：下游畏高，采购需求疲弱，现货升水承压走跌，但市场到货依旧不多，社库维持小幅去库趋势，部分持货商仍存挺价惜售情绪。
- 后市展望：清明假期铜价回调或带动下游补库需求，沪铜有止跌企稳的可能。传统消费旺季即将来临，铜长期需求逻辑仍在，炼厂原料保供和保本压力较大，排产可能降低，铜价整体易涨难跌，短期或高位宽幅震荡运行。
- 技术建议：沪铜主力合约3波上行形态完整，有短期见顶回调迹象，建议多单逢高离场，待回调企稳补仓。铜价参考区间79000-81500。
- 现货成交：今日国内现货铜价格微涨，长江现货1#铜价报80070元/吨，涨30元，升水90-升水130；长江综合1#铜价报80015元/吨，涨30元，升水0-升水110；广东现货1#铜价报79980元/吨，涨30元，贴水80-升水120；上海地区1#铜价报80000元/吨，涨40元，升水0-升水80。现货市场交易热度冷却，下游看空情绪蔓延，尽管铜价回调但仍处高位，接货压力未减，午后盘面跌幅收窄，持货商随行就市调价，节前补库需求有限，整体成交谨慎，交易量萎缩。
