有色金属锡周报：矿端供应扰动，锡价偏强震荡

核心观点

• 供应端扰动：刚果金M23反政府武装冲突加剧引发锡矿供应担忧，缅甸地区春节后复产情况不明，锡矿供应不确定性较大。
• 需求端预期：中国科技成果展示出潜力，市场对锡在半导体、电子等高科技领域的需求增长预期升温。
• 库存情况：LME库存延续去库趋势，国内社库尽管累库，但累库幅度较往年偏缓。

关键数据

• 锡矿进口：12月国内锡矿进口量为0.8万吨，环比下降33.75%，同比下降50.99%；缅甸进口量持续下降，12月为1151吨，环比下降62.63%，同比下降91.18%。
• 精炼锡产量：12月国内精炼锡产量为16240吨，环比下降4.41%，同比增加3.53%；云南、江西地区开工率分别为46.53%。
• 精炼锡进口：12月国内锡锭进口量为2991吨，环比下降15.00%，同比下降39.62%；从印尼进口量达到2039吨。
• 焊锡开工率：12月焊锡开工率为76%，环比增加0.4%。
• 全球半导体销售额：12月全球半导体销售额同比增加17.1%，但同比增速延续放缓。
• 库存数据：截至2月7日，LME库存4180吨，周环比减少115吨；国内社库8526吨，较节前环比增加257吨。

研究结论

• 锡价走势：预计锡价延续强势运行，关注供应侧修复情况。
• 市场关注点：关注缅甸锡矿复产情况及中国高科技领域对锡的需求增长预期。