氧化铝
- 供需宽松延续，价格承压运行
- 供给：12月铝土矿产量同比-3.13%，环比+5.16%，海外铝土矿价格64美元/吨，11月中国进口量同比+22.35%，氧化铝运行产能9625万吨，开工率84%，11月净进口6.44万吨，氧化铝美金价格310美元/吨。
- 需求：电解铝运行产能4463.4万吨，开工率98.3%。
- 库存：氧化铝周度库存539.3万吨，持续累库，新疆地区仓单数量周度环比+15951吨。
- 估值：平均完全成本周度环比-13.67元/吨，平均利润-3.92元/吨，基差-191元/吨，0-3月差-117元/吨，周度持仓量环比-10.20%，成交量环比-23.46%。
电解铝
- 市场情绪稍有降温，价格高位震荡
- 供给：电解铝运行产能4463.4万吨，开工率98.3%，11月净进口量环比-58.08%，同比-28.86%，进口亏损2564元/吨。
- 需求：铝材周度开工率60.2%，环比+0.1%；铝棒月度开工率55.9%，环比-0.7%；铝型材周度开工率47.9%，环比-0.9%；铝杆月度开工率45.4%，环比-4.1%；铝线缆周度开工率59.6%，环比持平；铝板带周度开工率66%，环比+1%；铝箔71.4%，环比+0.7%。房地产、家电、电网、光伏需求均走弱。
- 库存：电解铝周度社会库存73.6万吨，周度环比+2.2万吨。
- 估值：总成本16164元/吨，利润8026元/吨，佛山铝锭贴水150元/吨，中原铝锭贴水330元/吨，周度持仓量环比+73.2%，成交量环比+36.2%，LME周度成交量-6.8%，美铝现货溢价0.99美元/磅。
铸造铝合金
- 市场情绪回归理性，价格高位震荡
- 废铝：12月废铝产量同比+28.1%，生铝价格19950元/吨。
- 供应：再生铝合金周度开工率58%，环比持平。
- 需求：11月再生铝合金终端消费量同比-0.35%，环比+6.91%。
- 估值：ADC12-A00价差-530元/吨，铝合金基差585元/吨，0-3价差695元/吨。
