沪铝需求阶段性偏好 沪锌供应增加稳定兑现

沪铝

• 市场表现：4月21日，沪铝主力合约收涨0.86%至19870.0元，持仓量减少1581手至212640手。
• 现货市场：SMM均价19910元/吨，涨80元，升水60元；南储现货均价19870元/吨，涨60元，升水20元。
• 库存变化：电解铝锭库存67.3万吨，减少1.6万吨；铝棒库存19.67万吨，减少1.25万吨。
• 宏观消息：美国3月谘商会领先指标环比降0.7%，LPR维持不变。
• 后市展望：铝锭持续去库，终端补库及五一备货需求阶段性偏好，现货升水走高，铝价震荡偏好。

沪锌

• 市场表现：沪锌主力ZN2506合约日内反弹，夜间震荡偏弱。
• 现货市场：上海0#锌成交价22500~22620元/吨，对2505合约升水150元，下游刚需接货，升水走低。
• 库存变化：社会库存9.3万吨，减少0.7万吨。
• 海关数据：3月锌精矿进口量35.95万吨，环比降22.09%，同比增47.16%；精炼锌进口量2.75万吨，环比降18.12%，同比降40.5%。
• 后市展望：关税谈判无实质性进展，市场担忧情绪升温，但供应增加稳定兑现，消费旺季支撑短期弱反弹，反弹持续性不足。

关联品种

• 所属公司：铜冠金源