半导体行业月报：消费电子新品密集发布，AI大模型持续迭代

分析师：邹臣登记编码：S0730523100001zouchen@ccnew.com 021-50581991 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年10月11日 投资要点： ⚫9月半导体行业表现相对较强。2024年9月国内半导体行业（中信）上涨22.99%，同期沪深300上涨20.97%，半导体行业（中信）年初至今上涨11.98%；9月费城半导体指数上涨0.28%，同期纳斯达克100下跌1.65%，年初至今费城半导体指数上涨19.22%。 ⚫全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比回落。2024年8月全球半导体销售额同比增长20.6%，连续10个月实现同比增长，环比增长3.5%，全球半导体市场月度销售额创下历史新高；根据WSTS的预测，上调预测2024年全球半导体市场销售额同比增长16%，预计2025年将同比增长12.5%。下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，根据Canalys的数据，全球智能手机出货量24Q2同比增长12%，全球PC出货量24Q3同比增长1.3%，预计AI手机及AI PC渗透率快速提升，全球可穿戴腕带设备出货量24Q2同比增长0.2%，全球TWS耳机出货量24Q2同比增长12.6%。全球部分芯片厂商24Q2库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商24Q2库存水位环比继续下降，库存持续改善；晶圆厂产能利用率24Q2环比持续回升，预计24H2有望继续提升。2024年9月DRAM与NANDFlash月度现货价格环比回落，整体进入上行趋势中调整阶段。全球半导体设备销售额24Q2同比增长4%，中国半导体设备销售额24Q2同比增长62%，2024年8月日本半导体设备销售额同比增长22.0%，环比增长0.9%；SEMI预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%，2025年继续增长17%。全球硅片出货量24Q2同比下降8.9%，环比增长7.1%。综上所述，我们认为目前半导体行业已开启新一轮上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。 相关报告 《半导体行业月报：半导体行业24Q2延续复苏趋势，关注24H2需求持续性》2024-09-10《半导体行业月报：半导体出口管制或再加严，关注国产替代方向》2024-08-12《半导体行业月报：全球科技巨头发力AI，加速AI终端变革》2024-07-11 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫投资建议。目前全球半导体月度销售额创下历史新高，并继续同比增长；苹果、华为、Meta等厂商陆续发布消费电子新产品，消费电子新品进入密集发布期；OpenAI发布全新o1系列大模型，AI大模型持续迭代；海外不断加大对半导体出口管制，半导体国产替代加速推进；建议关注芯片设计、先进制造、先进封装、半导体设备及零部件、AI算力产业链、AI终端产业链等方向。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 内容目录 3.行业动态........................................................................................................39 3.1.全球半导体行业动态......................................................................................................393.2.河南省半导体行业动态..................................................................................................45 4.估值分析与投资建议......................................................................................46 4.1.估值分析........................................................................................................................464.2.投资建议........................................................................................................................46 5.风险提示........................................................................................................46 图表目录 图1：2024年9月中信一级行业涨跌幅情况..........................................................................5图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况................................................................5图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况................................................................6图4：2000-2024年全球半导体市场销售额情况....................................................................8图5：2015-2024年中国半导体市场销售额情况....................................................................8图6：2016-2025年全球半导体销售额及预测情况.................................................................9图7：2023-2025年全球半导体销售额及预测按地区和按产品组划分情况............................9图8：2022年全球半导体下游应用领域占比情况..................................................................11图9：2020-2024年全球智能手机出货量情况.......................................................................11图10：24Q2全球智能手机分区域出货量情况......................................................................11图11：2021-2024年国内智能手机出货量情况....................................................................12图12：2022-2024年国内智能手机市场份额情况...............................................................12图13：2022-2028年全球智能手机出货量及预测情况.........................................................12图14：2022年1月至2024年8月国内手机出货量情况.....................................................13图15：手机智能化演进路线图.............................................................................................14图16：AI手机带来手机全栈革新和生态重构.......................................................................14图17：AI手机生态系统及主要参与者情况...........................................................................15图18：24Q1全球AI手机市场份额排名情况......................................................................16图19：24Q1全球AI手机型号市占率排名情况...................................................................16图20：24Q1国内AI手机市场份额排名情况......................................................................17图21：24Q1国内AI手机型号市占率排名情况...................................................................17图22：Apple Intelligence将为iPhone、Mac等设备引入一系列AI功能............................17图23：苹果大模型在指令跟踪评估（IFEval）测试上与其他模型比较情况.........................17图24：2023-2028年全球AI手机市场份额情况预测...........................................................18 图25：端侧大模型参数规模预计逐年增长（单位：亿）.....................................................18图26：腾讯ROG游戏手机6系列矩阵式液冷散热架构示意图...........................................19图27：小米14 Ultra采用最新一代硅碳负极技术................................................................19图28：荣耀Magic6/Pro采用第二代青海湖电池..................................................................19图29：18Q3-24Q3全球PC季度出货量情况......................................................................20图30：2019-2027年全球PC出货量及预测情况.................................................................21图31：预计2024中国PC市场出货量同比增长3%............................................................21图32：目前对AI PC的定义及未来持续演变的考量............................................................2