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半导体行业月报：多款AI眼镜重磅新品陆续发布，存储器价格持续上涨

电子设备2025-07-11邹臣中原证券H***

AI智能总结

2025年6月半导体行业市场表现情况

2025年6月，国内半导体行业（中信）上涨6.01%，强于沪深300指数（上涨2.50%）。细分领域均上涨，其中集成电路上涨5.82%，分立器件上涨5.93%，半导体材料上涨5.35%，半导体设备上涨7.11%。
2025年6月，费城半导体指数上涨16.57%，强于纳斯达克100指数（上涨6.27%）。
6月A股半导体板块个股上涨家数远多于下跌家数，涨幅排名前十的公司包括源杰科技、泰凌微、台基股份等。

全球半导体月度销售额及存储器价格

2025年5月，全球半导体销售额同比增长19.8%，连续19个月实现同比增长，环比增长3.5%。预计2025年全球半导体销售额将同比增长11.2%。
下游需求呈现结构分化，消费类需求逐步复苏，AI手机、AI PC、可穿戴腕带设备等出货量均有所增长。
全球部分芯片厂商25Q1库存水位环比小幅下降，国内部分芯片厂商25Q1库存水位环比有所提升。
全球部分晶圆厂产能利用率25Q1环比有所分化，中芯国际、联电、华虹等厂商产能利用率均有所提升。
2025年6月，DRAM与NAND Flash月度现货价格持续上涨，DRAM指数上涨约62%，NAND指数上涨约13%。
TrendForce预计25Q3 DRAM及NAND Flash价格将继续上涨。

AI眼镜产业链投资机会

AI眼镜是端侧AI最佳硬件载体之一，Oakley Meta HSTN、小米AI眼镜等重磅新品陆续发布，预计2025年全球AI眼镜销量达到350万台，同比增长230%，2026年将达到千万台。
建议关注AI眼镜产业链核心环节投资机会，包括SoC、存储器、光学、电池、镜片、OEM等。

国内存储器产业链投资机会

2025年3月至6月，DRAM、NAND Flash综合价格指数环比持续回升，DRAM指数上涨约62%，NAND指数上涨约13%。
预计25Q3 DRAM及NAND Flash价格将继续上涨。
AI及存储器国产替代需求有望推动国内存储器厂商不断提升市场份额，建议关注国内存储器产业链投资机会。

风险提示

下游需求不及预期
市场竞争加剧风险
国内厂商研发进展不及预期
国产化进度不及预期
国际地缘政治冲突加剧风险

请阅读最后一页各项声明分析师：邹臣登记编码：S0730523100001zouchen@ccnew.com 021-50581991证券研究报告-行业月报半导体相对沪深300指数表现资料来源：聚源，中原证券研究所相关报告《半导体行业月报：美国半导体出口管制再升级，存储器价格持续回升》2025-06-13《半导体行业月报：半导体行业25Q1稳健增长，端侧AI助力SoC厂商高速成长》2025-05-12《半导体行业月报：美国“对等关税”政策落地，关注半导体自主可控方向》2025-04-08联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼-15%-4%7%18%29%40%51%61%2024.072024.112025.03半导体沪深300 第2页/共47页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com建设相关的资本开支，AI及存储器国产替代需求有望推动国内存储器厂商不断提升市场份额，建议关注国内存储器产业链投资机会。风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明内容目录1. 2025年6月半导体行业市场表现情况............................................................62.全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格持续上涨...................82.1.全球半导体月度销售额继续同比增长..............................................................................82.2.消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AI PC渗透率将快速提升...................................112.2.1.全球智能手机季度出货量延续增长趋势，预计AI手机市场份额未来几年将快速提升..................................................................................................................................122.2.2. AI PC产业生态加速迭代升级，AI PC或成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力...............................................................................................................................202.2.3.全球可穿戴腕带设备季度出货量实现同比增长，AI眼镜是端侧AI最佳硬件载体之一..................................................................................................................................252.2.4.中国新能源汽车月度销量继续高速增长..............................................................312.3.全球部分芯片厂商季度库存水位环比小幅下降，国内部分芯片厂商季度库存水位环比有所提升...................................................................................................................................322.4.全球部分晶圆厂产能利用率季度环比有所分化..............................................................332.5. DRAM与NAND Flash月度现货价格持续上涨.............................................................342.6.全球半导体设备季度销售额继续同比增长，预计2025年有望持续增长.......................362.7.全球硅片季度出货量继续同比增长,预计2025年有望强劲反弹....................................383.行业政策........................................................................................................394.行业动态........................................................................................................404.1.全球半导体行业动态......................................................................................................404.2.河南省半导体行业动态..................................................................................................455.估值分析与投资建议......................................................................................455.1.估值分析........................................................................................................................455.2.投资建议........................................................................................................................466.风险提示........................................................................................................46图表目录图1：2025年6月中信一级行业涨跌幅情况（%）...............................................................6图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅情况（%）.............................................................6图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况（%）......................................................7图4：2000-2025年全球半导体市场销售额情况....................................................................9图5：2015-2025年中国半导体市场销售额情况....................................................................9图6：2016-2025年全球半导体销售额及预测情况...............................................................10图7：2024-2026年全球半导体销售额及预测按地区和按产品组划分情况..........................10图8：2024年全球半导体下游应用领域占比情况.................................................................12图9：2021-2025年全球智能手机出货量情况......................................................................12图10：25Q1全球智能手机市场分区域增长率情况..............................................................12图11：25Q1中国大陆智能手机市场同比增长5%...............................................................13图12：2023-2025年中国大陆智能手机市场份额情况........................................................13图13：2022年1月至2025年5月国内手机出货量情况.....................................................13图14：2020-2029年全球智能手机出货量及预测情况.........................................................14图15：手机智能化演进路线图.............................................................................................14图16：AI手机带来手机全栈革新和生态重构.......................................................................15图17：AI手机生态系统及主要参与者情况...........................................................................15图18：Apple Intelligence支持机型情况..............................................................................17图19：AI功能加持下的iOS 18............................................................................................17图20：苹果Apple Intelligence部分应用示意图...................................................................18图21：2024-2029年全球AI手机出货量及预测情况...........................................................18图22：端侧大模型参数规模预计逐年增长（单位：亿）.....................................................19图23：腾讯ROG游戏手机6系列矩阵式液冷散热架构示意图...........................................19 第3页/共47页第

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